光线传媒影视业务值得期待

　　国金证券

　　光线传媒 （300251） 公司2014年影视剧业务值得期待，栏目制作已开始转暖:目前公司已公布部分2014年电影发行计划，数量高达16部，分别为《怒放》、《巴拉拉小魔仙2》、《爸爸去哪儿》、《秦时明月》、《同桌的你》、《分手大师》、《我的情敌是超人》、《左耳》、《港囧》、《诛仙》、《盗墓笔记》、《四大名捕3》、《大鱼海棠》、《魁拔3》、《铠甲勇士》、《谋面》，大部分均参与投资，总票房直指40　亿。公司2013年投资电视剧高达13部，仅《精忠岳飞》、《剩女的代价2》、《天狼星行动》在卫视播出，《古剑奇谭》、《少年四大名捕》等多部电视剧将于2014年在登陆卫视，迎来确定性高增长。公司2013年一二季度栏目制作业务出现下滑，随着与央视合作节目《梦想星搭档》、《是真的吗》陆续播出，栏目制作业务三季度开始转暖，综艺节目版权自2013年呈现加剧上涨之势，随着新媒体渠道的增多，业务增长空间取决于节目创新能力。

　　调整公司2013-2015年EPS分别至0.66、0.96、1.26元(因电影业务弹性较大，需根据实际情况再做调节)；维持“买入”评级。若因2013年业绩低于预期导致股价调整，建议继续介入。