沪深大盘上周先扬后抑，沪指上半周表现强劲，盘中一度突破年线，但在获利盘兑现愿望强烈地打击下，下半周陷入低迷，股指冲高后明显回落，周四收出一根带长上影的阴线后，周五空方再下一城，2100点和短期均线盘中均被击破，沪指勉强收在2100点上方。从周线来看，两市股指收出一根放量周阴线，结合日线系统，大盘短线还有调整要求。不过，我们也要看到，虽然上周的后半周大盘出现了连续的回落，但大盘整体的上升形态并没有受到转折性的破坏。再说，大盘短线上冲过猛之后，技术上也有一个修复超买指标的要求，因此，上周大盘的震荡并不意味着春季行情的结束，而是行情出现结构性的变化、热点开始转换的信号。
上周盘面出现了一个明显的现象，那就是以银行、石化为代表的权重股板块出现明显的异动。中国石化因改革消息刺激，出现了多年来罕见的涨停走势，并一度引领沪指冲破年线，而以中信银行为代表的银行股，也出现了强势的表现。以创业板为代表的成长股走势转弱，使得市场似乎有二八风格转换的意味。但我们看到，市场二八风格转换并没有出现持续的现象，说明权重股和小盘成长股的二八风格转变，还难以一蹴而就。因为宏观面和资金面并不能支持权重股的整体上行。权重股的轮番走高，只能给大盘提供一个稳定的基础，提供一个结构性的机会，后市唱大戏的，还是以小盘成长股为主。权重股当中，只有一些具备实质性题材的个股，未来才有较大机会，其他权重股也只能是脉冲性的行情而已。
从基本面来看，上周四公布了2月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.3，为7个月以来新低。其中，产出指数和新订单指数均回落至7个月低位。结合1月份的CPI和PPI数据来看，宏观经济走势还是不令人乐观。从资金面来看，虽然近期市场成交有所放大，增量资金有进入的迹象，但总体看，目前还是存量资金在主导行情，一旦权重股和成长股强弱出现异动变化，存量资金的腾挪就显得捉襟见肘，转换过程中，市场就难免产生震荡，这种震荡还会持续一段时间。短期来看，权重股还有震荡的要求，从而使得股指继续调整。在震荡期间，小盘成长股的表现会相对好些，但力度和强度会受到抑制，上周五两市涨停个股只有14只，是本周最少的一个交易日，显示目前市场的操作热情有所降低，操作还是要以短线为主，快进快出。上海证券 程荣庆
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