新三板满月火爆成交未能延续 门槛高成绊脚石

　　新三板满月火爆成交未能延续 投资价值没有体现

　　投资门槛太高成为制约新三板流动性的绊脚石。

　　记者了解到，新三板有可能根据市场发展阶段、投资人队伍的成熟情况以及市场的需求，对进入门槛做出相应调整。此外，有业内传闻称，将鼓励和支持券商和基金公司等金融机构设计推出面向普通投资者、投资于挂牌公司证券的定向及组合产品。

　　2月24日，恰逢全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）扩容满一个月，挂牌公司已达到642家，总股本和总市值分别达到219亿股和1250亿元。

　　然而，在市场规模快速扩张的同时，一度异常火爆的成交却未能延续，每天的成交寥寥无几。

　　600多家企业蜂拥上市

　　证监会最新数据显示，截至目前，全国股份转让系统挂牌公司已达到642家，总股本和总市值分别达到219亿股和1250亿元，分别比2013年年底增长126%和127%。Wind数据显示，不少挂牌公司具有鲜明的创新、创业特征，高新技术企业占比超过75%，广泛分布于高端制造业，信息传输、文化、体育和娱乐业等领域，不少挂牌企业是所属细分行业内的领军企业。此外，不少新三板公司还具备节能环保概念、网游概念、现代农业概念、食品安全检测概念等。

　　但是，在市场规模快速扩张的同时，一度异常火爆的成交却未能延续。自新三板扩容以来，仅限于扩容首日出现了一定程度的成交量。1月24日是扩容后集体挂牌日，当日新挂牌的266家公司中，有109家公司有成交，成交价格最高为71.43元；最低的为1元，平均价格为5.70元；从成交笔数看，有1只股票成交6笔，5只股票成交2笔，其余103只股票成交1笔；从换手率看，最高的为6%，最低的为0.04%。此后，新三板公司股票交易一直比较低迷。春节长假后的三个交易日，日均成交金额仅323万元。来自和讯网的“新三板总报价和成交揭示”数据显示，24日，新三板成交8笔，总金额约211.8万元，与创业板、中小板的成交额相比，显得微不足道。

　　但是业内人士却认为，主要有两方面原因造成新三板市场交易不活跃。长城证券新三板业务部总经理张玉玺表示，一是由于目前新三板企业估值偏低，投资价值没有体现出来，股东惜售心理普遍存在；二是投资者门槛太高限制了流动性。

　　准入标准不低于500万元

　　2013年12月31日全国股转系统公司发布修订后的《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》将自然人投资者的准入标准从“名下前一交易日日终证券类资产市值300万元人民币以上”调整为“名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上”。

　　新三板动向

　　投资者门槛或降低

　　截至20日，新三板投资者的开户数为12500家左右，其中，自然人有10854户，占比88%，机构有1753户，自然人投资者以既有股东、原始股东为主。

　　可喜的是，去年12月31日，全国股转系统公司有关负责人表示，投资人准入门槛也非一成不变，全国股转系统公司将根据市场的需求做出相应调整。有业内传闻称，将鼓励和支持券商和基金公司等金融机构设计推出面向普通投资者、投资于挂牌公司证券的定向及组合产品，满足投资者的多元需求。

　　记者了解到，新三板第二轮仿真交易测试即将展开，同时，今年8月份将正式推出做市商交易。（记者杨欣）