“真金白银”派现公司增多

　　今年内落实以股代息和股份回购等分红政策 三类公司愿意现金分红

　　证监会新闻发言人邓舸近日表示，证监会今年将做好落实关于股东分红要求，并建立统一的投资者适当性管理规范制度，建立现金分红、以股回购等管理制度，建立细化披露承诺责任制度等。在权威部门的力促之下，包括中字头等三大类公司出于自身原因更愿意现金分红，投资者可密切关注。

　　现状： 2013年部分公司股息率超过一年定存

　　证监会新闻发言人邓舸7日表示，证监会专题召开了加强中小投资者保护的会议，正在对国办意见进行工作分解和落实。

　　国务院去年12月发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》中，“研究建立‘以股代息’制度，丰富股利分配方式。对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持”的表述被业界人士视为亮点。

　　权威部门的表态，令投资者对A股市场的分红新政给予了无数期待。本报记者发现，包括中字头等三大类公司出于自身原因更愿意现金分红，投资者可密切关注。

　　在监管部门现金分红新规的指引下，多家上市公司拿出大手笔现金分红预案回馈股东，部分公司的股息率超过一年期银行定存利率。截至3月1日，共有208家A股上市公司发布2013年年报分红预案，其中有191家拿出了现金分红预案，分红总额接近160亿元。在208家拟分红或已实施分红的上市公司中，中小板公司有82家，创业板公司有75家，主板公司有51家。

　　在已发布2013年度分红预案的公司中，双汇发展拟每10股派现金14.5元（含税），分红总额达31.91亿元，成为目前沪深两市手笔最大的现金分红方案。就双汇发展2013年度的分红预案而言，以2月25日年报发布当天收盘价40.50元计算，其股息率为3.58%，超过了一年期银行定期存款基准利率。

　　福耀玻璃2013年分红预案是每10股派现5元（含税），分红总额达10亿元。截至3月1日，共有25家上市公司现金分红总额超过1亿元。

　　友利控股2013年利润分配预案是每10股转5股派8元（含税），预计派发现金股利3.37亿元。以公司2月28日收盘价11.10元计算，股息率达7.2%，在已公布分红预案的上市公司中居首。截至3月1日，共有9家A股公司的股息率超过3%。

　　分红新规和新的表态出台之后，上市公司2013年年度现金分红比例较往年或将有所提升。按照近三年上市公司分红平均增长率20.72%计算，2013年所有上市公司累计分红至少将达到8187亿元，638家公司每股未分配利润超过了1元，具备高分红能力。

　　三类公司分红理由

　　国有蓝筹：转增无力派现回报

　　本报记者统计发现，A股上市公司2013年半年报和三季报累计分红总额达506亿元。而506亿元分红中，累计分红总额和单位分红金额最高的是中国石油，其两项指标分别达到294亿元和0.16元。

　　能源、资源类公司拔得头筹，金融类上市公司紧随其后。另外，去年分红总额前20位全部为大型国有上市公司。一些银行股、“两桶油”和部分央企等。由于这部分公司其股本大小动辄数十亿或百亿以上，对于这些公司而言，大面积转增股本能力已经非常弱了，选择用现金分红可能是其回报投资者的最佳方式。

　　大股东持股多：分红更积极

　　除回馈投资者的考量外，在大手笔现金分红的上市公司中，有些是大股东持股比例较高的公司，高分红使其收获颇丰。例如汤臣倍健2013年拟每10股转增10股派10元（含税），现金分红总额达3.28亿元。该公司2010年和2011年连续两年每10股转增10股派10元，2012年每10股转增5股派6元。经过3年的高转送后，汤臣倍健市值增长2倍以上，复权后的股价较2010年上市首日156.8元的开盘价上涨近3倍。公司大股东通过现金分红获益不菲。公司第一大股东梁允超持股1.89亿股。公司前五大股东合计持股比例达64.44%，将获得超过2亿元的现金分红。

　　而有些公司是因为股权结构导致公司分红较多。例如，江铃汽车2010年度曾经实施“10派7.9元”的分红方案，公司将40％的净利润给股东分红，且公司自2002年以来连续分红，分红比例也逐年提高。究其原因，并不全是公司管理层有较强回报股东的责任心，主要原因还与公司外资股东有关。作为技术的主要提供方，江铃的第二大股东福特汽车公司希望每年有现金分红。

　　中小板、创业板：因高成长性更愿分红

　　尽管每年上市公司分红头筹均被国字头公司占据，但事实上从每股红利看，分红最多的不一定就是这些股票。如在2010年，每股分红最多的贵州茅台、海普瑞、中瑞思创、罗莱家纺等都不是央企或金融股，这其中既有股本巨大的茅台，也有股本超小的中瑞思创，它们共同的特点是：盈利能力相当出众，绝大部分公司能够实现每年业绩的同比增长。

　　从分红逻辑看，主板公司因转增股本能力弱，现金分红意愿应该强于中小板或创业板公司，但从最近几年分红公司隶属看，中小板、创业板公司因其高成长性，现金分红的比例明显比主板公司强烈。数据显示，在2008~2010年间，中小板、创业板的现金分红公司占比分别为77.29%、79%、80.87%，而主板分红公司占比则分别为48.22%、48.94%、51.77%。

　　专家：

　　分红多少看企业和行业

　　分析人士认为，处于成长期的企业，迫切需要资金去投资，而且企业融资能力较弱，这时就需要低分红，甚至不分红，把企业利润用于再投资。而处于成熟期的企业因为投资机会较少且现金流充足稳定，就可以提高分红水平来回馈投资者。