近期以防御为主

　　20日早盘指数窄幅震荡，受地产再融资开闸影响，地产、金融板块早盘领涨，资源类权重则受凌晨美联储暗示加息的消息打压跌幅居前。临近尾盘，地产、金融等领涨板块由于没有量能配合开始逐级回落，拖累大盘下行，沪指再度跌破2000点关口，深成指则创下近五年来新低。盘面上两市板块尽墨，金融、地产跌幅弱于大盘；文化传媒、航空航天跌幅居前。

　　综合来看，20日两市尾盘回落，量能相比19日有所放大。消息面上多空交织，房地产再融资开闸早盘一度引发地产板块的大幅上涨，但是从之前已经获得再融资资格的新湖中宝等房企走势来看，地产再融资并不能对整个房地产行业产生大的推动，而且地产再融资也在一定程度上分流了大量的资金。另外，隔夜美联储议息会议宣布从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元，同时调整有关联邦基金利率的前瞻指引，加息时间窗口或提前至明年春。随着美联储货币政策的变化，短期大宗商品或持续承压，国内热钱流出压力加重，国内资本市场或继续寻底。

　　短期来看市场依然上行动力不足，操作上建议投资者近期以防御为主，坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高股，控制仓位多看少动为宜。大摩投资