非理性的繁荣，这句时任美联储主席格林斯潘在1996年的一次演讲中谈到当时美国金融资产价格泡沫时所引用的一句话，用来描述当下的P2P网贷行业或许正当其时。“非理性”并不是个贬义词，因其存在负面影响，但也会带来正面价值。无论你是否承认，若没有最初的非理性繁荣，P2P网贷也不会像现在这样路人皆知，人人蜂拥而至。
而如今，整个行业正在展示一种从非理性到理性的过渡进程。从去年年底的大面积倒闭潮到今年年初的大批资金回流低息平台导致投标难，再到以365易贷、一起好为代表的老一辈P2P网贷平台均以转让股权、增资募股作为手段来加紧改变股权结构并作战略性调整布局，而后人人贷、国诚金融相继出台优选投资计划锁定长期资金，P2P网贷投资的主力资金正在经历一场从高息到低息，从短期到长期的悄然转变。
我们不难看出，所谓“高息”、“短期”正是“投机”行为的天然属性，而“低息”、“长期”则是“投资”行为的不二特征。换句话说，P2P网贷行业正经历着从“投机”到“投资”的自然演化过程，非理性繁荣将逐渐消逝，网贷成为像余额宝那样的大众理财产品的日子或许指日可待。
但回溯P2P网贷的整个成长过程，我们会发现投机基因始终伴随左右，“打新、组团、获取额外奖励”这些具有典型投机风格的行为几乎出现在每一个网贷投资者的经历中，这不禁让人产生疑问，如果没有了这些，网贷还是网贷吗？
事实上，P2P即Peer to Peer的概念本身，就包含着根深蒂固的草根精神，这最初是一种粗放的以纯信用为基础的借贷方式，它简单而有效，深刻并直接，或许它天生就不适应集约化的运作模式。高息是它的目的，风险是它的手段，这些与生俱来的内在禀赋一旦被剥夺，P2P网贷或将失去其最核心竞争力。在以国家资本依托下的信托产品、以券商为背景的资管产品、在有限合伙法指导下的有限合伙产品、银行理财产品、甚至线下P2P大佬宜信面前，无监管、无背景、无执照的三无P2P网贷公司在大理财产品市场中将很难找到生存空间。
试想，当一款年化收益7%、期限一年的P2P网贷产品出现在你面前的时候，你还会想去投它吗？
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