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道格拉斯·彼得森:中国应该加速债券市场建设

2014年03月28日 08:04    来源: 经济参考报     □记者 赵婧 

  麦格希财讯集团总裁、首席执行官道格拉斯·彼得森在中国发展高层论坛上接受了《经济参考报》记者的专访。彼得森认为,中国应该行动起来,建立更成熟的金融市场和监管环境,形成多元融资渠道。而彼得森认为,加速债券市场建设是当务之急。

  建立更成熟金融市场

  彼得森认为,中国经济以7.5%左右的速度增长,这个速度非常快,而且仍然是健康的增长“考虑到中国过去十年来经济体量变得如此之庞大,即使按7.5%的增速增长也是一个很大的量。”彼得森告诉记者:“实际上这个量和智利、埃及以及卢森堡三个国家的总和是一样的。”彼得森称,当然中国沿海地区和内陆的发展差别很大。

  谈到城镇化以及中国内陆城市发展中钱从哪儿来的问题时,彼得森认为,中国发掘消费的潜力,会带来财富的增长,同时中国还有非常巨额的储蓄。不断增长的财富和大量的储蓄,这两者结合,可以用于融资,进一步促进经济增长。“不过我的确认为极其重要的是在市场里有多元的融资渠道,比如健全的债券市场。我认为很关键的一点,中国现在是时候开始发展更为成熟复杂的金融市场和监管环境。”彼得森告诉记者:“债券市场可以推动储蓄向投资转变,还会对经济产生乘数效应。

  彼得森也表示,如何负责任地使用债务,建立一个负责任的市场,是一个值得深思的问题。“中国可以吸取美国、欧洲和世界上其他市场的教训,以便建立更成熟的金融市场,从而吸引更多的服务和投资。”

  债务市场能带来更多私营投资

  在彼得森看来,债券市场的建设也可以对政府角色产生很大影响。“债务市场能带来更多的私营投资,使得资金需求方拥有更多融资渠道。”彼得森称:“债券融资提供约束,使得地方政府必须要公开、透明来运行,因此会对地方政府有更多的约束。同时,也可以限制地方政府的风险,使得权力和义务相互匹配。”

  彼得森介绍道,多种债券融资形式中,市政债是一种由市政当局发行的债券。“美国的市政债,虽然也有一些小问题,但总体运行得非常稳定,因为它有这样一个机制,就是发行的债券和城市市政建设投资的需求是相匹配的。”彼得森说“并且市政当局通常有能力通过税收和各种收费,在一个较长的时间段内,逐步偿还这些债务。”

  彼得森认为,通过发行市政债或者其他类型的债券,政府可以使市场上资金的投资周期和市政设施使用周期相匹配。同时由于债券有固定利息,政府可以长期规划一个项目。

  彼得森还建议,中国政府应该建立更有效的长期政府债券“我们知道现在中国大多是期限较短的债券,我认为中国政府建立流动性更好的长期政府债券会很有价值。”彼得森说“你可以利用长期的债务市场作为基准,这样市政债以及其他类型的债券可以以此为参照进行定价。”

  此外,彼得森认为,通过从债券市场融资,也是私营部门参与公私合作项目的重要形式“公私合营一方面意味着使私营企业参与建设或运营道路、港口、机场等,另一方面意味着一个项目有私营的债务投资方的参与。”彼得森称。

  彼得森认为,公私合营固然有很多好处,比如随着私营部门更多参与投资和运营,政府可以不用对一个项目提供全部资金,而只是提供担保或某种形式的支持,这就意味着政府不用背上全部的负担。


(责任编辑: 魏京婷 )

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