密集调研潮来袭 恒康医疗并购扩展被看好

　　一季度已近尾声，虽然一季报还未披露，但机构的调仓、布局路线已成为市场关注的焦点。《金融投资报》记者发现，截止3月27日，15家机构密集调研了恒康医疗。而根据WIND数据提供的恒康医疗2013年机构持仓情况对比，多家调研机构并未持仓。

　　一大波调研潮袭来

　　根据恒康医疗披露信息，2月14日，公司迎来第一波调研潮，共计12家机构，包括兴业证券、华安基金、东吴基金、华夏基金、安信基金、华融资产、国联安基金、华西资管、光大保德信基金、安邦保险、东海资管以及QFII三井住友资产管理株式会社。3月11日，华澳信托以及青溪资产管理（上海）有限公司前往公司进行调研。3月12日摩根士丹利进行调研。

　　有业内人士表示：“一季度内15家机构密集调研，这说明机构对公司的关注度较高。就公司年报披露的前十流通股东来看，机构持仓比例也非常之高。”据wind数据统计，截止2013年年末，共计29家机构共持有恒康医疗5209万股。而根据一季度调研表格和2013年年报机构持股情况表格比对看，除了华夏基金、国联安基金持有恒康医疗外，安信基金、华西资管、安邦保险以及QFII等13家调研机构并未出现在2013年的机构持股榜上。

　　上述业内人士提到，虽然这并不一定能表明机构将大举入驻恒康医疗，但这可以表明正有“一大波资金”在观望。此外，上交所修订《上海证券交易所合格境外机构投资者证券交易实施细则》，规定所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%。相对于原来20%的上限，10个百分点的增量相当明显。而qfii出现在调研清单上，也给市场带来了不少想象空间。

　　并购预期成关注焦点

　　今年1月，恒康医疗在年报中披露，2013年公司营收达到5.65亿元，净利润达到1.70亿元，同比增长130%，每股收益0.39元。随后在2月末公司除权，股价由近40元，摊为20余元。随着大盘走弱，该股股价截止3月27日，仍在20余元震荡。

　　据公开信息显示，机构调研恒康医疗均对于公司公司未来医疗服务板块发展方向及并购目标提出了多次询问。恒康医疗认为，“并购项目优先考虑肿瘤医院。”。对地域没有特别要求，只要是良性运营的二甲等级以上的成熟型医院资产公司都会考虑。

　　实际上，兴业证券在2月份发布的调研报告中提到，药品业务保持稳健增长，新并购企业贡献弹性。其中公司2012年4月份收购的四川奇力将在2014年提供业绩弹性，2013年11月收购华济药业的中药饮片业务也将在并表后贡献业绩。

　　兴业证券还提出，2014年公司的主要并购标的有平安医院肿瘤治疗中心、德阳医院、资阳医院和蓬溪中医院和邛崃医院五家医院。上述亿元(平安医院除外)作为民营医院，其管理效率高，不存在经营包袱，因而利润率比较高，未来随着医院等级提升、业务规模的扩大以及经营管理的改善有望在2014年为公司贡献一定业绩弹性，可值得关注。