“宝宝”们苦日子还在后头？

　　近段时间由于货币基金整体收益率出现下行，因此部分客户寻求更高收益的品种，而时至季末，逆回购利率有所抬升，一些投资者就赎回货币基金去参与逆回购。“此外，月末、季度末市场钱紧，银行也会进行高息揽储，一些钱便从宝宝类产品中出逃，货币基金的赎回规模自然变大。”某基金公司工作人员告诉记者。

　　除此之外，监管层目前正在加强基金公司所投资的银行协议存款的风险管理，要求将风险准备金与所投资协议存款的未支付利息挂钩。而由于目前货币型基金享受协议存款提前支取不罚息的优惠政策，因此一旦该项优惠政策被取消，货币基金将面临重大考验。这会对“宝宝”们的流动性管理有更高的要求。

　　但事实上并不是每个产品都暂停了T+0，业内分析有两个原因：一是垫资规模不大，并不影响日常赎回。第二是有更好的资金解决办法，比如说余额宝。余额宝规模超过5000亿，T+0垫资到底来自哪里，天弘基金未对此明确说明，但应该是来自于支付宝的垫资，该公司是目前最大的第三方支付平台。但也有消息称，余额宝垫资资金来自于中信银行。 据《北京青年报》