市场看好美国非农数据美元有望走强 _中国经济网—

　　随着天气变暖和经济数据不断改善，投资者对美国非农数据的预估也更加乐观。目前大多数经济学家预期美国周五将公布的3月份非农就业人数在17万人至20万人之间，更有甚者预期该数值将会达到25万人。在乐观情绪的影响下，美元指数的多头力度已经有所展现，预计后市仍将保持逐步走高的节奏。

　　非农数据或提振美元

　　尽管数据显示美国产出指数有所下滑，但市场预计美国就业人数仍会强劲反弹。这可能是因为投资者并不认为近期经济表现不佳应该被着重考虑，也加强了近期经济是受天气影响的预期。非农数据虽然夺人眼球，但在关注指标发布情况的同时，也需要牢记以下事项。

　　首先，不要指望本次的非农就业数据能够给出就业市场实质性的全景信号。现在就业人数轻易上升的阶段已过，无论是就业市场内生性改善还是美联储采取的刺激行动，类似的影响早已部分释放。就业人口大幅增长也变得难以指望，因为令人担忧的美国经济问题变得越发深入且顽固，并深植于就业市场。这种情况在长期和青年失业人群中显得尤其严峻。

　　其次，总体数据对于未来美联储货币政策的启示可能也着实有限。本月稍早，美联储主席耶伦正式确认市场先前预期，将放弃决定未来利率水平的失业率门槛指标，进而纳入更为广泛的量化且质化的就业市场参考，同时强调通胀率处在过低水平。

　　再次，这些备受关注的数据已失去了经济未来形势领先指标的指向功能。不只是在政策信号方面的提升作用被削弱，就业报告也不再是经济未来表现的有效风向标。一段时间以来，就业报告传递的信息内容虽然给出的是经济滞后表现，但也是重要的前瞻性数据。然而现在的就业环境已难以成为体现经济和政策动向的有力驱动。这些角色已经转移到企业投资方面，以及地缘政治风险，前者主要体现为经济的上行风险，后者则相反。

　　综合上述因素，3月非农就业数据将确认，尽管美国就业市场逐渐改善，但该市场依旧面临重大挑战，特别是在就业形势依然处在难以令人心安的低水平均衡状态的情况下。

　　美元指数保持短线震荡的局面。日线图上看，均线系统的压制位已被升破，价格仍然在对此前的低位反弹进行修正。本次盘整时间已接近两周，目前需重点关注80.30的阻力，若顺利上破此位置，美元指数将打开进一步的上行空间。目前美元指数的多头力度已经有所展现，预计后市仍将保持逐步走高的节奏。

　　英央行升息节奏引关注

　　当前市场预期英国央行将于2015年第二季度开始升息，但此前英国央行货币政策委员会反复强调称，英国央行将不急于升息。

　　英国央行委员威尔本周称，显然随着经济复苏，利率不可能永久保持在0 .5%。当经济回归正常水平后，利率也应当回到更加正常的水准。但是他同时指出，升息最有可能相对渐进地进行。

　　最新的调查结果显示，市场预期英国央行不会在4月10日的货币政策会议上开始升息。预计英国央行升息的时间中值是2015年第二季度，与3月12日的调查结果相同。但是今年8月英国央行货币政策委员会9位委员中将有3位被替换，增加了货币政策的不确定性。即将接任的两位货币政策委员哈菲克和哈尔丹都没有就货币政策发表自己的观点，而另一位人选还未认定。

　　英国最新的通胀数据表明，英国2月份通胀率仅为1 .7%，已经跌破英国央行设定的2%的目标。这也令英国央行有更长的时间实施宽松政策。考虑到现在的环境，英国央行并不急于开始升息，今年升息的可能性有所降低。

　　另外，英国央行金融政策委员会本周指出，对于当利率开始升至较正常水准时会发生什么变化，投资者可能太过掉以轻心。而近期多个发达国家央行的政策调整，并未严重影响市场。委员会成员担心，这种对于发达经济体货币政策变化明显不为所动的情况，可能有强化风险偏好而未能完全考虑到货币政策终将回到较正常状态的危险。英国央行将持续密切注意英国房市复苏相关的新脆弱环节，必要时将采取进一步适度及渐进的行动。

　　下周四晚间，英国央行将公布新一期利率决议，预计本次会议上不会发生政策方面的变动。

　　澳联储声明打压澳元

　　澳联储本周二宣布维持基准利率于2 .50%不变，符合市场的一致预期。参考澳联储货币政策声明的内容，预计联储将在2014年维持货币政策不变，未来的加息时点或在明年上半年。

　　澳联储在货币政策会后声明中延续了此前的立场，即“澳联储最谨慎的选择可能是在一段时间内维持利率的稳定”。澳联储已是连续7次维持现金利率在纪录低点2.5%不变，该行自2011年底以来则累计降息了225个基点。

　　澳联储此次声明还暗藏两句打压澳元的言论，一是再次提及 “ 澳元汇率仍处在历史高位”，二是称“与2013年的下跌相比，澳元近期的上涨不利于帮助经济复苏”，但内容相比近期官员立场则缺乏新意。

　　总体上看，澳联储声明内容包含了对经济前景些许的乐观之意，但结合长期资本开支形势没有任何改变的情况下，澳联储暗示货币政策依然会维持不变。澳联储并没有对澳元汇率的具体水平发出新的警告或表达不安，这显示澳联储对于澳元走势将持续走弱的预期不变。澳联储将在2014年剩余时间内维持货币政策不变的可能性极大，预计未来首次加息时点将在2015年的上半年。

　　另外，澳大利亚统计局公布，澳大利亚就业职缺在截至2月当季大幅回升，民间产业增加就业岗位持续抵销政府聘雇疲软，增添就业聘雇稳定的迹象。作为可靠的就业需求和转折的领先指标，该数据向来受到市场的高度关注。这份就业报告也与其他领先指标的表现相符，暗示澳大利亚就业聘雇在2013年极度沉寂之后可能正在回升。