“有了这2000万，公司的主业扩张就有了着落啦！”乐山长仪阀门制造有限公司董事长、总经理王元义高兴地告诉记者，日前，长仪阀门和乐山的其他3家企业有幸获批发行3.3亿元中小企业发行集合债券。据悉，乐山是四川除成都外首个发行中小企业集合债的市州，其较低的融资成本，较长的资金使用时间，引起了川内其他中小企业的关注，希望能成为今后四川中小企业融资的另一条途径。
3.3亿集合债花落4川企
据乐山市经信委相关人士介绍，乐山市首期中小企业集合债券发行企业分别是巨星集团、海能集团、凤生纸业、长仪阀门等公司，总额度为人民币3.3亿元，这是乐山市有效破解企业融资难、融资贵问题的新尝试。
对于发行中小企业集合债的原因，该人士称，由于企业抵押物不足等因素，绝大多数企业都不能通过银行信贷获取足额资金；同时，企业从银行融资的等待时间普遍较长，这样，有时贷款下来后商机都已经跑掉了。再说，银行对中小企业的贷款一般都是采取风险定价的方法，自然会比对大企业贷款的价格要高得多。如果要找担保公司担保，至少还需支付相当于同期贷款利率50%的担保费用。如果通过民间借贷，其融资成本会更高，有的高达20%以上。
而乐山市的4家企业发行中小企业集合债券，由乐山市国资公司进行全程担保，乐山市中小保进行联保，担保费用和保证金得以大幅降低，最大限度让利于企业，企业最终融资成本不超过9%/年。
据了解，为了增加其流动性，该债券将在国内有关证券交易场所挂牌交易。
助川企走上资本市场
“中小企业虽然有时需要的资金并不是很多，但往往就因为差这么一点点资金而使其失去了发展的机会。”四川省中小企业协会秘书长刘光俊说。对于这一说法，王元义深有体会。他说，公司始建于1987年，注册资本2000万元，主营阀门、石油化工机械及配件制造销售、对外贸易，产品先后在四川、陕甘宁、青海、新疆、松辽盆地等国内五大天然气产区油气管路集输装置上广泛使用，在国内天然气长输管线建设中市场占有率达90%以上。部分产品远销俄罗斯、中亚等国家地区。公司现有总资产8408万元，净资产5935万元，资产负债率30%左右。
“公司早就有上市的打算，这就得将公司的主业做大做强，但资金成了最大的难题，此次公司发债规模为人民币2000万元，融得的资金主要是用于扩大主营业务的规模。”王元义说，希望能够以此为契机，做大做强主业，走上资本市场，现在新三板已经扩容至全国，可以考虑在此挂牌融资，既可以通过增发股份融资，也可以发行债券融资。
降低成本支持企业发债
四川省社科院金融研究所所长王小琪说，中小企业集合债是解决中小企业融资难、融资贵的途径之一，9%/年的发债成本堪称便宜，希望更多的四川中小企业通过这样的方式融资。
但此前，四川仅发行了一期中小企业集合债券，而且发债企业是在经济比较发达的成都地区。“其原因是多方面的，其中，发债过程中组织协调难度较大，尤其是担保难问题，仅凭券商一家中介机构是难以完成的，必须借助政府机构的总体协调，这无疑会增加一定的协调成本，这就使得中小企业集合债一直步履蹒跚。”成都某资信评估公司老总坦言。
据了解，与其他企业债不同，中小企业集合债采用三级信用支持体系，目前均引入担保机构承担第二级担保，在融资成本构成项中，需要另外支付担保费用，每年约为3%，这是其他企业债券所没有的。这些因素导致集合债的融资成本居高不下，也让一部分参与发债的企业望而却步。
前述资信评估公司老总说，他们还是倾向于由当地的担保机构担保，因为他们对本地区的产业结构、经济特色和企业发展都比较了解，对于发债的后续监管比较便利，信息沟通比较容易。同时也需要当地的相关政府部门对集合债的知识进行“科普”，让更多的中小企业认识到集合债的优势，将其作为融资工具之一。
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