孙宏斌称收购绿城一夜未眠：房地产面临过剩问题

　　融创收购绿城创近年房企最大并购

　　宋卫平说他不玩了。

　　他的绿城中国（绿城中国控股有限公司，3900.HK)多年来一直被视作地产界的航母级企业，在近年来遭遇了一系列颠簸、触礁的风险后，正在上演一场更换舵手的大戏。

　　5月22日，绿城中国和融创中国(融创中国控股有限公司，1918.HK)发布公告，融创中国以62.98亿港元的价格收购绿城中国24.313%的股权。收购完成后，融创中国与九龙仓（0004.HK）并列成为绿城中国最大股东，绿城中国创始人、董事会主席宋卫平的股份由21.871%降至10.473%，和一致行动人寿柏年共占股18.459%，由第一大股东变为第三大股东。融创中国董事会主席孙宏斌和宋卫平都担任董事会联席主席。2015年3月1日起，宋卫平将由董事会联席主席改任董事会名誉主席；孙宏斌将担任董事会主席。

　　这是一场规模比当年孙宏斌卖顺驰还要大的并购案，也是近年来地产界最大的一次并购。并购对于绿城中国的人事、财务乃至市场的震荡正在发酵。

　　按照宋卫平的说法，现在的绿城中国已经度过了最难的关口；而对于交易的另一方融创中国而言，蛇吞象显然需要较长的消化期，这一点，狼性十足的孙宏斌不是不知道。这一次并购后，新的绿城中国将会怎样，孙宏斌又能走多远？

“少不更事才说要超越万科”

　　说起如今宋卫平转让绿城中国股权，以及孙宏斌当年甩卖顺驰，似乎都和万科脱不了干系。

　　2009年，绿城中国的销售业绩进入地产前三，时任绿城中国董事局主席宋卫平表示，三五年内绿城中国将成为行业第一，超越万科。

　　无独有偶。2004年前后，时任顺驰董事长的孙宏斌也曾在一次会议上指出，企业中长期战略要做全国第一，超过万科。

　　一位业内人士指出，在房企们普遍进入百亿千亿销售俱乐部的过程中，要做到行业第一，首先要拥有足够数量的优质土地储备。

　　这两家喊出要做行业第一的房地产公司都在大肆扩张。以孙宏斌曾创立的顺驰房地产公司为例，早在2002年前后，顺驰风头正劲，在全国地王大战中高歌猛进，抢夺多个地王，到2004年，其土地储备已经在业内数一数二。

　　而宋卫平的绿城中国，在2009年前10个月，就斥资200多亿，在全国拿了17块土地，其土地储备总建筑面积也高达3000万平方米。

　　市场对于顺驰和绿城中国质疑最多的，就是他们的资金链能否持续。

　　一位业内人士质疑说：“那就是挪东墙补西墙，利用不同项目进程之间的时间差，通过资金在多个项目之间的调配，来保证资金链不至于断裂。用一个形象的比喻，这是在玩现金杂技。”

　　绿城中国近几年负债率一度高达150%左右，2010年就几度传出绿城中国遭遇破产窘境的消息。对于惨淡的资金链，宋卫平日前举例称：行政总裁寿柏年近年来在资金链上呕心沥血，去年路演时，他就曾发生胃出血。

　　时至今日，对于“超越万科”这个话题，宋卫平日前在转让股权的发布会上表示，“对绿城中国来说，如果有300亿元，在两到三年里面，我去做一些8000元/平方米的房子，超过万科的规模也不是很难的事情。但是，少不更事的时候才说要超过万科的，懂事的时候，把万科当做一个学习榜样，又有什么不好？对于超越万科这个话题，现在不太会说了。”

　　宋卫平从绿城中国第一大股东的位置上退了下来，至于未来是否全部退出，宋卫平直言现在一切未定。

　　“收购绿城中国一夜未眠”

　　2013年，孙宏斌成立了融创中国，伺机东山再起。如今，他在房地产市场依然十分激进。2013年9月4日，融创中国以7.3万元/平方米的价格夺得北京农展馆地块。这是北京土地出让历史上最高的楼面地价。

　　在2011年、2012年，孙宏斌还多次向绿城中国伸出援手，购买绿城中国旗下销售遇阻的项目，这也为他最终能顺利收购绿城中国股份赢下感情分。

　　“江湖上都说我激进，我真的不是一个激进的人，我骨子里是一个偏理性的人，厌恶风险。朋友说人有不知死和不怕死之分，我应该是不怕死的。”孙宏斌如是说。

　　对此，宋卫平说：“在这样一个扭曲的市场环境里面，像孙宏斌这样的人十分坚强，这个市场环境在他承受范围之内。对不起，不在我的承受范围之内。这种房产不做也罢，就交给孙宏斌去做。”

　　孙宏斌表示，面对如今的形势，他也因为收购绿城中国股份一夜未眠。孙宏斌看到了两个挑战，一是绿城中国的项目多，土地储备高达4000多万平方米，管理难度非常大；二是宋卫平已经把绿城中国带到一个非常高的高度，谁来做都会非常困难。

　　事实上，市场行情才是对孙宏斌最大的考验。孙宏斌一直对市场挺悲观，经济下滑压力大，产能过剩严重，房地产也面临产业过剩类似的问题，三四线城市供应量太大。

　　北京中原地产市场研究部总监张大伟认为，2009~2010年全行业暴利已经过去，企业比拼更加激烈；库存及现金流是目前影响房地产企业的最大难题，市场以刚需产品为主，而以高端产品为主的企业后市将面临更大挑战。

　　在孙宏斌看来，单价一万元和十万元的房子是不一样的，他觉得小城市居民可能没有机会住绿城中国的房子，大城市里，绿城中国可能把标准稍微降一点点，这样公司日子也会好过一点。