股权众筹平台逾100家 行业发展困局难解

　　与股权型众筹、回报型众筹相比，公益型众筹在国内才刚刚起步

　　“天使投资人”在人们的印象中，往往带着拥有丰厚财富、具有独特的投资眼光、深谙资本运营的游戏规则的形象，并且正如“天使”这个称呼一样，他们似乎离普通人很遥远。但是随着众筹行业的兴起，天使投资人不再是高高在上的一小撮人群，甚至只要出资一元，你也能成为“天使”。

　　央行在今年6月11日发布的2013年年报中指出，“随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋。众筹融资行业发展开始起步，目前全国约有21家众筹融资平台。”有业内人士透露，去年众筹行业的融资总额达10亿元。

　　今年上半年，国内众筹平台数量更是呈暴发式增长，众筹网CEO孙宏生在接受《证券日报》记者采访时谈到，目前仅股权众筹平台保守估计就已超过100家。虽然众筹行业在国内已进入快速发展的轨道，但其在发展中所遇到的困局也不容忽视。

　　国内股权型众筹占比最大

　　根据众筹的发展情况，按照回馈方式主要可分为：债权型众筹、股权型众筹、回报型众筹以及公益型众筹。其中，债权型众筹是指投资人将资金借给筹款人，筹款人承诺按其或在达到一定条件后归还本金并支付一定的利息，这一概念与P2P借贷相似，因此债权型众筹在某种程度上可以等同于P2P借贷，国内的众筹模式主要指后三种。目前，国外这三种众筹模式所占市场份额排列分别是回报型众筹、公益型众筹、股权型众筹。但在国内则是股权型众筹占绝对大头，公益型众筹占比极小。

　　此前美微传媒在网上售卖原始股权被证监会叫停一事，将股权众筹这个概念带到了大家面前，也让人看到它背后的法律风险，其中最关键的一点就是非法集资。但是，不可否认的是，它也有其积极的一面，证监会发言人张晓军就曾对其进行评价，“它对于完善多层次资本市场体系、拓宽中小微企业融资渠道、支持创新创业活动和帮助信息技术产业化等，都具有积极意义”。目前，证监会正对股权众筹融资进行调研，针对性的监管规则也即将出台。

　　关于回报型众筹，不少人认为它其实就是一种变相的团购和预售，但孙宏生否定了这种说法。他解释到，团购的表现形式是促销，团购的商品实际上已经生产了，而商品化的众筹则是典型的“无中生有”。不过众筹和预售绝对有交集，“有些领域，过去在预售，但它实际上就是一种众筹的形态”。

　　据悉，公益型众筹目前在全球众筹市场所占份额大约为30%，并且全球的公益市场60%在美国，35%在欧洲，仅3%-4%在亚洲、澳洲。可以说，与股权型众筹、回报型众筹相比，公益型众筹在国内才刚刚起步。虽然国内市场份额小、起步晚，但公益型众筹并不缺乏支持者，曾发起“微博打拐”的知名媒体人邓飞就是其中之一，他在近期就发起了一个公益众筹项目。他认为众筹让公益的数字门槛消失，“在第三方的监督，我们所做的一切都是公开、公正、透明的，这才是最有生命力的公益”，他对记者说道。

　　众筹行业挑战和机遇并存

　　虽然如今国内众筹平台如雨后春笋一般崛起，众筹行业也进入高速发展的阶段。但孙宏生告诉记者，相较于国外，众筹在国内的发展还是存在几个层面的问题。

　　首先，最大的问题在于国内的创新环境、创造力相对有限，表现就是优质的项目特别少。他谈到，融资人在众筹网上提交的项目仅有3%的通过率，而97%都要被筛掉。所以国内众筹行业在创新性或是技术含量方面，与美国、以色列有很大的差距。

　　其次是跟现在国内的政策法规息息相关。孙宏生举例说，“在美国JOBS法案一出台，市场立刻出现了爆发式的增长，双向解放生产力。允许初创企业向个人融资、允许个人投资者投资初创企业，这对生产力、生产关系有极大解放”，但国内目前并没有这样的政策。

　　第三则是跟投资人有关。据了解，在美国，天使投资人有成熟的投资观及投资理念。反观国内，做股权投资的天使投资人的数量、质量不能与国外相比。

　　最后一点就是众筹平台本身。“过去众筹平台里面就几个个体户，包括追梦、淘梦等，他们挺值得敬佩，但是他们的力量比较小，对整个行业的发展贡献是有限的”，孙宏生表示，目前巨头也慢慢在进入众筹，但他们内部是很难支持创新的 ，而且众筹这个市场太小了，巨头进来也有限，能力也有限，这就决定了巨头对众筹的帮助也是很有限的。