理财险同名不同命 万能、投连收益现分化

　　随着互联网金融的盛行，投资理财也日益普及，其中，如雨后春笋般涌现的保险公司理财产品，由于预期收益高、门槛低，得到了不少投资者的追捧。然而，在“收益率可达6%、甚至7%”的“大饼”背后，实则是实际年化结算利率公布时的远难企及。

　　通过梳理险企的结算利率公告，金融投资报记者发现，作为理财险的两个重要分支，万能险的实际收益更多的集中在4%左右，而投资连结保险（以下简称“投连险”）在收益表现中则频频变动，逐渐出现显著分化。

　　万能险：

　　过高收益难保障

　　据不完全统计，在淘宝保险平台，目前40余家保险公司推出各类产品，包括在售理财险产品35款。总体来看，号称“预期年化收益率超过6％、甚至7％”、“投资额度降至1元起”、且“不收取初始费、保单管理费用”的互联网理财险产品，在整体疲软的理财市场中无疑迅速攻城掠地。

　　在这些对外销售的理财险中，万能险由于同时具备保障与投资属性，占据了绝大多数市场份额，然而，在实际的表现中，万能险究竟是否能够达到这样的收益水平？尽管理财险不会披露具体的投资运作情况，但从定期披露的结算利率，或可窥得内里乾坤。

　　记者查阅平安人寿今年1-5月的月度万能险结算利率公告发现，在此期间，平安智富人生终身寿险（万能型，A）、平安智富人生终身寿险（万能型，B）、平安智富人生终身寿险（万能型，A，2004）等平安个人万能保险年化利率约等于4%；而平安稳赢一生两全保险（万能型）、平安稳赢一生两全保险（万能型，Ⅱ）、平安金玉满堂两全保险（万能型）等平安个人银行万能保险年化利率也同样维持在约4%；只有一款平安聚富优选两全保险（万能型）产品年化收益达到了5%。

　　这样的情况同样出现在更多的保险公司，中国人寿万能险结算利率公告显示，其自去年11月至今年2月，其年结算利率基本维持在4.1%；而从去年7月到截止今年1月，珠江人寿的万能保险产品结算利率一直保持在4.80%。此外，泰康人寿4月万能险结算利率公告显示，其年化结算利率主要集中在4.01%，其次是4.55%，只有两款产品达到5.15%，分别是泰康附加智慧之选两全保险（万能型）与泰康旺财1号两全保险（万能型）。只有前海人寿公布的5月万能险结算利率公告中，除前海聚富一号终身寿险（万能型）产品结算年利率为4.50%，其余4款万能险产品结算年利率均高于5%，最高为5.3%。

　　值得注意的是，综合这些定期披露的结算利率，可以看到，基本没有出现6%以上收益产品，而4%则代表了更多万能险产品的“大众”水平。有业内人士坦言，在传统渠道，尚没有一家保险公司能每个月每一年都达到6%的年化收益率，即使在网络渠道，这个成绩也必然是补贴使然，但“赔钱赚吆喝”显然不是长久之计。

　　事实上，与在结算利率披露公告中，“本次公布的结算利率只适合该统计区间，不代表未来的投资收益走势”异曲同工，是在更多万能险产品说明书上，标注的相关风险提示，“本理财计划结算利率超过最低保证利率的部分是不确定的。”这个最低保证利率，一般仅为2.5%。

　　投连险：

　　收益频变难预测

　　尽管与宣传的预期收益有落差，不过，万能险总体收益仍然基本稳健。与之相比，投连险则更像是勇敢者的游戏。

　　梳理中德安联人寿投连险投资账户2013年年度信息公告，记者注意到，各种类型的投资账户表现分化明显。其中，有投资回报率达6%的财富成长型投资账户，也有投资回报率为0的指数优势型投资账户，更有投资回报率分别为-1.5%与-1.4%的成长型投资账户与平衡型投资账户。此外，理财平衡型投资账户、省心安益型投资账户、安益型投资账户、债券稳健型投资账户则居于中间位置，投资回报率分别为4.3%、3.6%、3.6%、0.5%。

　　然而，即使是该年度表现最优的财富成长型投资账户，也曾面临投资回报率-22.6%的尴尬；而“吊尾”的成长型投资账户在前一年度还以4.9%的投资回报稳居头把交椅。

　　另一份可查询数据来自于平安人寿，在其最新公布的5月投连险投资报告显示，近一个月，其进取型、平衡型、稳健型、货币型类别下的八种投资账户业绩均现涨幅，其中，精选权益账户涨幅达5.03%，保证收益账户涨幅0.42%，分列头尾。但在近六个月的业绩表现可以看出，其基金投资、精选收益、发展投资三个账户均出现最高达-5.99%的跌幅，而近一个月表现显著的精选权益账户自2007年成立以来累计跌幅更达到-19.97%，是所有账户同类统计中唯一出现业绩负增长的。

　　而阳光人寿投连险主要集中在债券型投资账户，因此也更加单纯，公告显示，自去年10月8日至今年3月31日，其年化投资回报率为5.19%。

　　综合来看，万能险虽然设定最低保证利率，定期结算投资收益，但是收益或会低于银行储蓄；而投连险不承诺投资回报，投资收益或会出现负数。因此，尽管可能出现6%的高值回报，但其中蕴藏的高风险下，这样的“莫测”决定了投连险并非适合所有投资者。

　　毫无疑问，投连险更适合于追求资产高收益同时又具有较高市场判断力与风险承担能力的投保人。“只有保险保障需求的人、风险承受能力比较低或经济条件不宽裕的人、以及短期资金需求较强的人不适合购买投连险。”保险专家提醒。