日前，国内知名的股权众筹创始人齐聚北京，参加证监会和证券业协会召开的股权众筹调研会。据参加调研的相关人士透露，股权众筹的监管细则有望推出，对单笔融资金额、股权众筹合格投资人的定义、资金托管等都有相关规定。同时，据中国证监会网站消息，证监会主席肖钢先后到两家互联网金融企业进行调研，而众筹融资是这两家公司共同的主营内容。
大学生融资200万
“就在某一个点，清华X-lab与股权众筹有了一段奇妙的缘分。”电话那头的人有些不善言辞，这是一个纯正的技术男，也是乐创团队的创始合伙人之一，其主打产品就是资本市场里热得发烫的3D打印机。这是一个平均年龄仅有26岁的创业团队，他们有头脑、有技术、有梦想、有激情，但是也与很多初始创业者一样，想拓展自身实力和业务时，发现资金是个大问题。
“团队去年7月成立，在生产了一些机器并有了初步盈利之后，我们打算扩大规模。在去年12月与原始会负责人有了初步接触，打算融资200万元。很幸运，200万元的目标金额已经达成。”王世栋介绍，目前这个拥有梦想的乐创团队，已经注册成立了自己的公司，在真正意义上启动了梦想引擎。
王世栋所说的原始会就是一家股权众筹平台。股权众筹是一种新兴的网络融资方式，即公司出让一定比例的股权，面向普通投资者融资。投资者通过出资入股公司，企业以股权为交换筹集资金。股权众筹的主要目标是小型初创团队，这样的创业团队规模小、实力弱，往往处于核心产品或服务的开发阶段。他们无法通过股权交易中心或新三板 、证券交易所等资本市场进行必要的融资，加之国内天使投资、私募股权环境仍不成熟，不能为这类创业团队提供充足的融资服务，股权众筹恰巧可以弥补这一市场的需求。
然而，国内众筹平台良莠不齐。据了解，目前国内股权众筹平台大概有14家。业内人士预计，下半年这个数字会快速攀升。虽然平台不断增多，众筹成功的项目却没有相应激增。原始会CEO陶烨向中国证券报记者透露，大约只有十分之一的项目可以通过初步审核，而他们目前成功融资的项目有8个，多数项目融资额在几百万元，最大的一笔是7000万元。
重中之重防风险
据中国证监会网站消息，6月12日上午，证监会主席肖刚赴网信有限公司、北京天使汇创业金融信息服务有限公司进行调研。这两家公司都是提供包括众筹服务在内的互联网金融企业。
今年以来证监会已经对国内的众筹行业进行了多次调研。不过，证监会主要针对的是股权众筹行业，并非包括所有众筹门类。陶烨说，网信金融旗下股权众筹平台原始会有专门人员负责与证监会对接，定期向证监会汇报股权众筹平台的实际运作情况。据她了解，目前监管政策还处于起草阶段。由于股权众筹尚处于早期，市场培育非常重要，“有些人可能是抱着不严肃的态度，想圈点儿钱就走。我希望这类人少进来”。
今年4月，在博鳌亚洲论坛上发布的《小微金融发展报告2014》指出，众筹模式在现有法律法规下可能无法实现快速成长，主要原因有三点：第一，受公开发行限制，众筹只能在特定的投资者范围内进行，无法面对所有公众；第二，受股东人数限制，募集资金额度有限；第三，大部分众筹平台仅能通过返还实物、服务作为回报，不能以股权、债券、分红或者利息等金融形式作为回报，更不能向支持者许诺任何资金上的收益。“在天使投资领域，有不少创业者运作项目不诚实，欺诈事件时有发生，以前线下出问题的概率就那么高了；要把项目放到线上，出现欺诈的可能性就更大。”一位业内人士表示，由于现在国内投资者缺少风险意识和承受风险的能力，证监会在考虑如何去保护投资者。
为防范风险，一些众筹平台在摸索中国式股权众筹的方式。陶烨告诉中国证券报记者，在投资人方面，目前来讲，都是邀请熟悉的投资人。股权众筹短期之内参与者主要是高净值人群，因为股权投资风险较高。长期来看，普通老百姓最终也会参与进来。从商业模式上来看，原始会对成功融资的项目收取5%的佣金。但是在实际中不同的项目会有不同的谈判，而且盈利模式仍在细化之中。未来有可能采用现金加股份的形式。“此外，股权众筹采用领投人制。领投人是专业投资者，更能看懂一家初创企业的风险点，例如一个项目，领投人出资50%，余下的份额再由多个一般投资人包揽。”
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