天量库存压顶 焦炭后市大涨不易

　　虽然宏观经济回暖以及粗钢产量创新高提振了焦炭的需求，但受制于天量库存的压顶，后市焦炭价格大涨不易。

　　年初至今焦炭港口库存量一路攀升，成为压制其价格回暖的一项重要因素。截至2014年6月20日，天津港焦炭库存为296万吨，与年初相比增加46万吨，增幅为18.4%;连云港焦炭库存38万吨，与年初相比增加21万吨，增幅为123.53%;日照港焦炭库存为28.5万吨，与年初相比增加8.5万吨，增幅为42.5%;三港焦炭总库存为362.5万吨，与年初相比增加75.5万吨，增幅为26.31%。

　　年初至今，独立焦化企业的焦炭库存总体呈上升趋势。对于多数焦化企业来说，库存仍未降至合理范围内。同期，样本钢厂的焦炭库存则呈现先涨后跌的态势，后期下跌主要因下游钢厂主动补库存意愿较低所致。部分钢企人员表示，应控制焦炭采购节奏，避免集中补库存。

　　焦炭库存高企，令焦价“跌跌不休”，焦化企业不得不通过限产来保护自身利益。国家统计局数据显示，1-5月我国焦炭产量19193 万吨，同比减少1.6%。焦炭产量短期虽有所下降，但并未扭转供过于求的整体格局。

　　宏观经济数据小幅回升，国内经济出现企稳迹象，焦炭市场由寒转暖。5月份全社会用电量同比增长5.3%，增速比4月份上升了0.7个百分点，这是用电量1-4月增速明显回落后的首次回升;5月份规模以上工业增加值为8.8%，比4月份上升了0.1个百分点;另外，为督导稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况，国家将从6月25日-7月5日派出8个督导组对部委和地方改革和政策落实情况进行督察，督察的重点包括棚户区改造、投融资体制改革等19个专题60项内容。

　　随着盈利状况出现好转，钢企产能逐步开始释放。国家统计局数据显示，1-5月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为34252万吨、30100万吨和45260万吨，同比分别增长2.7%、0.2%和6.1%。目前钢厂产能加速释放，检修高炉开始复产，后期产能仍然维持高位，下游需求的好转将对焦炭价格起到提振作用。

　　随着产量回落，需求量回升，焦炭市场供需矛盾进一步缓解。从中长期的角度看，焦炭价格在经过长期下挫后进入低位震荡阶段，表明后市反弹可期。但在天量库存未得到明显的消化前，焦炭价格大涨不易。（来源：金银岛）