QFII和RQFII规模将进一步扩大 优质蓝筹股仍属首选

　　有媒体提到近期德国和韩国各获得800亿的RQFII额度，证监会新闻发言人邓舸7月11日表示，近期相关部门对RQFII的程序进行了简化，证监会对此表示积极欢迎。

　　下一步，将进一步推动扩大QFII和RQFII的规模，引入更多长期资金，扩大资本市场的改革发展。

　　分析人士指出，沪指在2000点附近反复震荡，一些蓝筹股估值处于历史低位，即使与海外成熟市场相比，绝大部分个股估值也处于历史底部区域。随着微刺激政策的效果逐渐显现，A股市场有望加固底部，重回升势，优质蓝筹股仍是投资首选。

　　在近期大宗交易活跃的背后，一举一动备受市场高度关注的QFII席位也频频出现在大宗交易平台上。据统计，个股主要集中于银行、非银金融、机械设备、建筑装饰等四大行业。

　　从估值角度来看，QFII通过大宗交易买入个股中，动态市盈率低于10倍的个股达到28只，占比43.08%。其中，浦发银行、中国建筑、华夏银行、兴业银行、中国银行、建设银行、光大银行、农业银行、工商银行、交通银行、民生银行、中国交建、招商银行和中信银行等个股动态市盈率低于5倍，而这些个股绝大部分为大盘蓝筹股。

　　3月19日，上交所发布公告称，该所已修订《上海证券交易所（财苑）合格境外机构投资者证券交易实施细则》(以下简称《实施细则》)。此次修订，将QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)一并纳入到规范范围，内容主要是放宽了QFII和RQFII的投资范围及持股比例，并进一步完善了相关的监管制度。

　　有市场人士指出，除了为进一步吸引境外长期资金，增强国内市场信心外，上交所这样做的意义也在于突出上交所的蓝筹股市场特征。

　　从中国蓝筹股的股价结构、市值结构与估值结构分析中可以发现，5元以下、5元-10元、10元-15元的股价是沪深300蓝筹股股价的主力军，占比达65%以上，采掘、房地产、银行、有色金属、公用事业等行业的低价股居多。虽然沪深300总市值呈现出下降的趋势，但是占沪深总市值的比重却一直维持在约60%以上。近5年沪深300的估值呈现出下降的趋势，农林牧渔、国防军工、有色金属、钢铁等行业的平均市盈率在100倍以上，而房地产、纺织服装、通信、银行等行业市场给予较低的估值水平，平均市盈率在15倍以下，尤其银行业平均市盈率为6.94倍。

　　尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资入市的热情。目前A股处于整体估值的历史低位，特别是优质绩优高增长型的股票投资价值凸显，这无疑给QFII、RQFII抄底带来机遇。外资机构更看重公司的基本面，偏向于中长期投资，目前安全边际高、估值低的蓝筹股仍是QFII、RQFII的首选，相关个股 ：海螺水泥、格力电器、鞍钢股份、贵州茅台、美的集团 、伊利股份、万科A、中国平安 、民生银行 、中信证券等值得关注。