用“法治明灯”照亮中国股市“牛熊分野”

　　中共中央政治局29日召开会议决定，10月举行的十八届四中全会将研究全面推进依法治国重大问题。笔者认为，依法治国关系到改革深水区的方方面面，对政府与市场关系、对改革与稳定关系、对社会各群体之间关系、对市场各主体之间关系都将起到“定盘星”和“划红线”的作用；对于资本市场而言，也是同理。

　　依法治理资本市场，依法调解资本市场中的种种矛盾，是实现我国资本市场规范化、市场化、国际化，实现资本市场与综合国力相匹配的唯一路径，也是形成“公允的牛熊判断标准”的唯一路径。

　　长期以来，我国资本市场牛短熊长，在很多时候背离宏观经济的走向。而对于这种情况，许多专家惯于从市场制度本身查找原因，认为只要市场化程度高了，问题就迎刃而解；或者，只要把一个个具体问题排除了，市场化也就自然实现了。这几乎是陷入了鸡生蛋蛋生鸡的逻辑怪圈。还有的专家，索性将因果倒置，既然中国股市熊气多一些，那就想尽办法论证“中国经济不行”。建立在如此认知基础上的“分析”和“研究”，堆积得越来越多，这不仅削减公众的信心，也给改革造成实质性阻碍。

　　中国股市的主要矛盾究竟在何处？该如何提升其市场化程度？是不是主板低迷无所谓，把债市、新三板的规模搞大些就是成绩了？笔者认为，如果解决不好股市行情与国民经济的相互映照关系，交易品种再多，交易层次再多，各种琐碎的文件再多，也没有太大的意义。所以，强化法治思维，将资本市场外部因素和内部因素统一起来考虑，通过法治的办法，使监管者、市场主体各就其位、各守其规，有序提升中国股市的透明度，使市场舆论既活跃又理性，稳定市场预期，所谓的市场化才能够落地。

　　在当前，首先应当强化《证券法》和《公司法》的权威，各方面都有义务按照《证券法》和《公司法》的规定行事，不能逾越。两部法律有不完善的地方，应当立即出台相关修正案或法律解释，不宜久拖不决。为此，应当采取措施“硬化”证券期货立法机制，革除部门利益之争对立法的干扰，同时，进一步充实立法机构的专业人员队伍。

　　其次，应当强化司法系统主动执法责任。资本市场随时都在发生侵权违法案件，但目前在很多情况下司法力量尚不能主动出击。笔者希望，司法系统能够像对待社会治安一样看护资本市场的治安。否则，就会出现小偷在菜市场偷一棵白菜被拘留，而有人在资本市场“偷钱”却可以逍遥法外的怪相。应当采取措施，使证监会的作用和公检法的作用更加协调起来。

　　第三，要加大对违法行为的打击力度。上市公司、证券机构、个人投资者、律师、会计师、新闻媒体和交易所、证监会，不论是谁，都要违法必究，不能法外开恩。有的行为可能属于轻微违法或者处于违法的临界点，也要努力做到舆论上“清晰可辨”。要不断积累案例，引导各方面依法行事。

　　第四，要把依法治理资本市场、依法发展资本市场纳入国家大盘子，作为国家战略，否则，中国股市难以打造成晴雨表。

　　中央指出，“面对新形势新任务，我们党要更好统筹国内国际两个大局，更好维护和运用我国发展的重要战略机遇期，更好统筹社会力量、平衡社会利益、调节社会关系、规范社会行为，使我国社会在深刻变革中既生机勃勃又井然有序，实现经济发展、政治清明、文化昌盛、社会公正、生态良好，实现我国和平发展的战略目标，必须更好发挥法治的引领和规范作用。”处于重要战略机遇期的中国资本市场，也必然承担着相应的使命，不能简单地就市场论市场，以为资本市场就是买卖金融产品、买卖双方有了纠纷需要调解等等。统筹社会力量、平衡社会利益、调节社会关系、规范社会行为，资本市场都有份。成功的资本市场必然是让社会公众称道、令社会公众尊重的市场。

　　在法治“红线”和“定盘星”的作用下，政府与市场关系、改革与稳定关系、市场参与者之间的关系就有了最大公约数。在此基础上，价格博弈就会相对真实和相对稳定，市场该牛还是该熊，就可以放心由他去了。