A股市场短期暴涨小心资金出逃

　　近期A股市场走出一轮短期暴涨行情，沪深300指数在7月22日至7月31日连续10个交易日的走势中，仅有一天横盘，其余9个交易日皆上涨；而上证指数也连续8个交易日直线上涨，使其月度涨幅高达7.48%，成为去年以来最大的单月涨幅，同时整个年K线已经报红。

　　判断当前A股市场已经进入国企改革、沪港通主导的主板上涨行情，超跌低估值权重股出现明显回升，而且短期上涨速度惊人。从以往A股历史经验来看，在缺乏增量资金支持的情况下，一般三至四周内大盘蓝筹权重股将可能会结束一波短期上涨行情。

　　当前上证指数已经向上突破2200点，沪深300指数也稳定在2300点以上，预计在短期大涨后，走势开始向纵深发展。本次行情推动力主要来自国企改革、沪港通带来的风格转换，而从2010年至今，A股市场每年都存在一次以上的风格转换机会。其中，大盘股超越小盘股幅度最大的是2011年，约超25个百分点；最小的是2013年，仅几个百分点。测算7月3日创业板指数调整至今，市场以沪深300指数为主的大盘股指数超越小盘股已有13.66个百分点，预计后市大盘股超越幅度将减缓。

　　另外，中港两地约有305家券商将在8月11日进行沪港通首测，预计近期从港股市场蔓延过来的沪港通行情已稳定，暴涨时机减少。从市场资金流向来看，自7月22日开始的资金大幅流入后，7月28日A股放巨量后，资金在7月29日至7月31日连续3个交易日流出，特别是机构主力资金呈现流出迹象，判断有获利套现、见好就收的可能。

　　预计后市仍有反弹空间，但本次反弹是基于前期超跌的低估品种，预计主板将成为市场反弹主力。从当前经济转型整体情况来看，目前这些中短期反弹只能是结构性行情，反弹高度仍将受限。　　

　　(广证恒生 张广文)