持仓分析：期指多空分歧有增无减

　　周二大盘振荡走低，尾盘前跌幅收窄，期指主力合约尾盘快速回落。结合基差与持仓变化来看，尾盘多单主动平仓离场的可能性较大。盘后期指总持仓小幅减少2638手至19.2万手，前值19.4万手创下历史最高水平。近期成交持仓比回暖，周二虽然从前值5.13倍略回落至4.77倍，但与7月均值3.79倍比较而言，仍然属于两个月来的较高水平。成交持仓比的回升与股指波动水平上升有密切的联系，沪深300指数的波动率已从上月中旬的15%走高至本月初20%左右的水平。波动率是衡量风险的重要指标，波动率增加暗示着风险在加大，套保需求会随之上升，期指持仓继而增加。

　　中金所公布的IF1408、IF1409和IF1412合约持仓数据显示，前20名席位净空仓增加1743手至3.3万手，创历史最高水平。多空席位两方均有小幅减持，但多方减持力度稍大，这是净空仓减少的原因。净空仓与总持仓之比上升1.19个百分点至17.72%，是7月以来的最高水平。前段时间前20名席位净空仓比值曾一度快速回落，尔后又快速回升，而这段时间持仓却呈现持续上升之势，说明多方主导了近期行情的变化。而从近两日的持仓表现来看，多方心态则略有不稳，暗示上方阻力较大。

　　从IF1408的持仓数据看，前20名席位的分歧有增无减。首先，多空双方席位内部增减仓的席位数几乎各占一半，而增减仓的力度也大致相同。比如多方席位中，中信期货、鲁证期货和新湖期货席位分别以增持1133手、563手和471手多单位居增仓前列，而广发期货、光大期货和银河期货席位则分别减持多单1792手、858手和518手。而空方席位中，光大期货、广发期货和永安期货席位分别增持多单942手、836手和727手，而上海东证、鲁证期货和中信期货席位分别减持空单1301手、1110手和728手。其中中信期货席位全部合约持有多单数高达16447手，是该席位上市以来的最高水平。该席位的空单虽然没有创下新高，但3.3万手的水平也属于年内高位。近期大幅加空的海通期货席位，所持空单仅略微回落293手至2.53万手，仅次于前日创下的历史高点。