新兴产业受热捧 批发零售业迎整合契机

　　业内人士指出，大股东注资、引入战略投资者有望成为未来地方国企改革倚重的重要模式。在推进混合所有制改革的大背景下，战略性新兴产业的发展前景更加广阔，批发零售业或迎来市场整合契机。

　　新兴产业受热捧

　　业内人士认为，可多维度挖掘有望从国企改革过程中受益的上市公司。从注入优质资产的角度出发，可以关注控股股东有优质资产的公司，尤其是此前有过注入资产承诺且大股东资产和上市公司资产有同业竞争情况存在的上市公司。另外，存在集团整体上市预期的上市公司也值得关注。比如河北国资旗下建投能源（行情，问诊）日前宣布，公司控股股东建投集团拟将其持有的4项火电及热力企业股权及5项垃圾发电企业股权注入上市公司。实际上，这是建投集团在履行避免同业竞争注入火电资产的承诺。公司公布这一消息的当天股价随即涨停。

　　业内人士指出，并购重组将成为国企转型、突破发展瓶颈实现跨越发展的一个重要手段。除了大股东优质资产注入外，战略转型及引入战略投资者、向行业上下游及跨行业并购也是多地国企改革的重要方式。上海国资旗下的锦江股份（行情，问诊）近期宣布引入弘毅投资作为战略投资者，弘毅投资有望持股12.43%成为锦江股份第二大股东。

　　从产业角度出发分析，多地国企改革提到重点发展战略性新兴产业，可关注各地有国资背景的相关上市公司。从另一维度来看，竞争性比较强的行业国企改革效益不高，垄断行业的改革意义很大，比如电力、能源、汽车、供水水处理水等。这些领域在体制、股权、内部公司治理方面均有较大空间，混合所有制改革、股权激励及其他现代化治理体系有望在这些行业铺开。

　　零售行业面临整合

　　本轮国企改革为批发零售业提供了一个整合的契机。国有商业企业手握优质商业资产，但受到体制和机制的束缚，自身效率难以发挥。国企改革有望解决体制和机制上的制约，充分发挥现有资产的效率。国泰君安认为，对于批发零售业来说，国企改革短期有利于提升潜在国有资产盈利水平，中长期则有利于行业并购整合及转型创新。国内商业企业市场集中度较低，并购整合有利于提升市场集中度，集中度的提升也有利于企业转变盈利模式。此外，国企改革有利于现有商业企业积极需求转型创新，改变被动挨打局面。未来商业企业有望逐步借助O2O和移动购物，实现全渠道扩张。

　　上海国资旗下的友谊股份（行情，问诊）近日正式更名为百联股份。申银万国认为，百联股份是百联集团旗下国资优质资产，是优质上市平台，未来引入战略投资者、股权激烈等预期强烈，有望借力改革提升经营效率。此外，百联集团旗下拥有联华超市（香港上市）、上海物贸（行情，问诊）、第一医药（行情，问诊）等上市壳资源，主业单一市值较小，未来存在业务转型和优质资产整合预期。此外，百联电商、百联消费金融及百联科技等培育成熟后，亦有可能通过资产注入方式实现证券化。