暴涨暴跌 杠杆基金玩蹦极

　　近日，在蓝筹股持续走强的背景下，杠杆基金抢足了市场眼球，8月4日，54只股基杠杆基金中有多达19只涨幅超过5％。但到了8月6日，A股盘中杀跌，此前高歌猛进的杠杆基金又开始调整，多只杠杆基金不同程度下跌，整体震荡幅度超过13％。截至昨日，杠杆基金仍在下跌。

　　首府券商表示，像商品B、资源B等杠杆基金的杠杆倍数很高，而像银华锐进这样市场上仅有的杠杆倍数在4倍以上的杠杆基金，一旦大盘上涨或者调整1％，不是涨停就是跌停。

　　最牛基10日涨73.45％

　　8月4日，蓝筹股持续走强，19只股基杠杆基金涨幅超过5％，其中南方消费进取、银华瑞祥、招商商品B、鹏华信息 B和银华锐进携手冲上涨停板。杠杆最高的银华锐进当日涨停。其他杠杆基金鹏华资源B、浙商进取、鹏华非银行B、建信50 B等杠杆基金涨幅也较高，均超过7％。

　　“我先后买了医药B、银华锐进和银华鑫利等几只杠杆基金，本周一获利了结了银华锐进和医药B，累计盈利超过35％。”在乌市小西门做生意的张晓伟可以说是炒杠杆基金的老手。

　　昨日，张晓伟告诉记者，沪港通对证券B产生极大刺激，“煤飞色舞”则带动了资源B和商品B的炒作，“银华鑫利7月22日至今涨幅高达30％，为什么？因为它的股票组合里有近期大牛股宏源证券，还有炙手可热的中航飞机、中国重工等军工龙头股。”

　　记者查阅数据发现，从7月22日到8月4日短短10个交易日，有13只杠杆基金涨幅超过30％，跟踪中证大宗商品指数的招商商品B以73.45％的涨幅排名第一。

　　但杠杆基金在疯狂上涨之后，又遭遇套利资金打压，到了8月6日，多只杠杆基金跌停。比如，银华300B、鹏华信息B当天都放量跌停！银华300B二级市场成交额达到了314.9万，创出上市以来的新高。

　　此外，信诚800有色B在8月6日的跌幅也达到7％，该基金当日成交额同样刷新了上市以来的新高，达到5890万元；信诚800金融B亦放量下跌，跌幅达到5.45％。

　　炒作越厉害泡沫越多

　　“后悔呀，我手上有双禧B这只杠杆基金，这两天看着它往上涨，就是不敢补，现在还亏损1688元。”昨日，咨询晨报股民实盘炒股大赛的王晓琳告诉记者，2011年3月份她买了10000股双禧B，当时基金净值是1.238元，因为当时大盘一路下跌，她减仓到1299股，“或许套的时间太长了，7月24日，看到大盘股起舞，我本来想补点仓，但因恐高没敢补。”

　　杠杆基金的火爆走势确实吸引了不少投资者的眼球，记者在淘股吧之杠杆基金吧论坛上就看到股民们热烈的讨论，有股民呐喊，“行情来了，最牛的是杠杆基金。”也有股民告诫，“为什么我不玩杠杆基金？”

　　“行情来了，买杠杆基金没错，但要看看现在还有哪些杠杆基金价值被低估。”晨报理财顾问团理财师夏军表示，就拿“黑马”银华锐进来说，截至上周五收盘，它的净资产是0.337元，收盘价是0.503元，溢价率为49％，而同样跟踪深圳100的指数杠杆基金瑞福进取上周五净资产是0.794元，收盘价是0.697元，二级市场折价14％。一个折价14％，一个溢价49％，除了杠杆稍有差异外，更多原因是二级市场有没有人炒。“炒作越厉害泡沫越多，没人炒，基本体现本身价值甚至是低于原有价值”。

　　上海一家基金公司的西北区总监王先生提醒说，目前大盘有从蓝筹转向小盘股的迹象，未来如果大盘上涨，二级市场的价格或许会低于基金的净值增幅，对于溢价较高的杠杆基金，投资者应该保持相对谨慎的态度。投资提醒市场有三表现少碰杠杆基金

　　通常市场处于以下三种状态时，并不适合买入杠杆基金：？当市场在经历了一段升势，表现出赚钱效应，坚决看多的声音占据了舆论的主导地位后，股指突然从高位暴跌。这很可能是市场已经进入高风险区域，在此期间买入杠杆基金得不偿失。？当市场经历多日下跌并且跌幅可观，许多专家断言不可能跌破某支撑位时，别碰杠杆基金。是不是底部决不会取决于某些人的主观意愿，此时抄底通常会抄在半山腰。？当市场呈现遇重大阻力即回落，遇重要支撑就上涨的盘局特征，尤其是当股指上下窄幅波动时也慎买入。杠杆基金同股指的联动性极强，股指波动幅度过窄，很可能让你无利可图，白白损失手续费。名词解释

　　杠杆基金

　　杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金的核心在于：母基金份额除可供投资者申赎外，还可以拆分成低风险份额（以下简称为A份额）和高风险份额（以下简称为B份额）上市交易。杠杆基金就是其中的B份额。

　　一般来说，A份额会为投资者提供一个稳定的固定收益。比如信诚中证500A的约定收益率为“一年期定期存款利率+3.2％”，适合偏好固定收益率产品的稳健型投资者；B份额则提供一个较高的杠杆倍数，适合风险偏好较高、追求资金效率的激进型投资者。此外，分级基金的特性还为投资者提供了“场内外套利”的机会，即当场内A、B份额的交易价格合并后与母基金净值之间形成折溢价时，投资者可以通过拆分母基金或者将子份额合并成母基金的方式，来套取这种折溢价带来的收益。