中证日评：周期股上涨乏力 沪指围绕2200点震荡

　　 经济复苏不及预期令周期股整体承压，虽然此类股票近期已经出现一定幅度的调整，且估值优势再度明显，但短期仍然缺乏上涨动力，这对大盘将构成较大抑制，预计沪综指仍将围绕2200带点进行震荡整理。不过指数平淡的时候，个股仍将精彩，各类主题投资有望在下周制造较为明显的赚钱效应。　　

　　沪综指本周五以2217.20点报收，上涨0.97%，盘中最低下探至2193.26点，最高上探至2218.70点。此外，深成指收报7841.70点，上涨 1.27%，盘中最低下探至7755.47点，最高上探至7841.70点。与此同时，中小板综指收报7121.27点，上涨1.12%；创业板指数收报1424.47点，上涨1.47%；上证B股指数上涨1.13%，收报252.95点；深证B股指数上涨0.53%，收报940.20点。　　

　　在个股方面，截至周五收盘，中信一级行业指数全部实现上涨。其中，国防军工、电子元器件、食品饮料指数涨幅居前，具体涨幅分别为3.61%、1.89%和1.64%；与之对比，石油石化、传媒、有色金属指数今日涨幅落后，具体涨幅分别为0.01%、0.21%和0.50%。　　

　　沪综指今日出现较明显反弹，收复2200点整数关口，预计短期大盘将围绕此位置继续进行震荡整理。一方面，7-8月经济数据不及预期，9月房地产证伪窗口开启，这些都会强化投资者的谨慎心理。特别是对于大盘周期股来说，虽然此类股票目前仍然具备较明显的估值安全边际，但经济预期的下行将显著制约其反弹动能，并会从权重的角度影响大盘向上的空间。但另一方面，在政策、经济、流动性等股市基本影响变量中，经济预期对市场的影响已经较此前明显弱化，而政策预期和流动性仍然保持积极状态。在政策方面，局部的微刺激措施持续出台，能够有效对冲经济下行对市场心理造成的负面影响；另一方面，银行间利率保持低位，下周第三批新股发行对市场资金面的扰动也将结束，股市流动性环境将进一步偏向积极。　　

　　总体而言，在市场系统性风险有限的背景下，预计大盘震荡并不会改变个股活跃的格局，建议投资者利用市场调整之机逐步增加股票配置，重点可以考虑那些“题材+估值+业绩增长”三方面优势都相对突出的个股。