互联网理财转战长期理财产品

　　活期化的互联网定期理财冲击传统理财市场

　　如果你存的是一年的定期存款，可以取回来，但是这时候只留下了活期收益。如果买了保险，也可以提前赎回，但不得不支付5%到10%左右的成本，有部分提前赎回的成本甚至高于收益，意味着即便资金可以提前拿回来，但你可能会亏。而一些分级债，或者其他封闭型的理财产品，更是无法赎回的，即便投资人急需资金，也只能向亲戚朋友借钱。

　　因此大部分年轻人并不愿意将资金放到定期理财产品中。根据余额宝用户调研结果显示，现在30岁左右的年轻人当中，从来没有过一年期以上定期理财经历以上的用户占比超过50%，而没有将大部分现金进行定期理财的用户占比超过90%。

　　目前，不少互联网理财平台开始着眼于这部分理财需求，通过各种转让或收益权质押融资方式将定期理财变成可随时提取的灵活投资。其中阿里的招财宝和平安旗下P2P平台陆金所都已经分别推出可变现的活期化定期理财。

　　有银行业内人士向媒体透露，银监会曾表达过改革的意向，建议建立完善理财产品转让或质押融资的相关部门规章制度，搭建转让平台。这或意味着未来理财产品有望成为可以随时转让、变现的“活水”。而目前互联网理财在这方面的探索则已经先行一步。

　　不过，可变现的活期化定期理财也必将对当前的理财市场造成冲击，面对超过7%—8.6%的收益率，且可以灵活提取的保本保息产品，银行理财和存款将面临更大的挑战。

　　以“期限团购”实现定期产品活期化

　　阿里旗下的招财宝在2014年4月10日正式上线运营，上线4个月，招财宝平台卖掉了110亿元理财产品，一跃成为当下最受追捧的理财平台。尽管市场有众多传言招财宝是余额宝二代，但招财宝CEO袁雷鸣表示，与余额宝的活期现金管理不同，“招财宝”主推5%—7%收益的定期理财产品。

　　目前，招财宝平台可供用户购买的产品主要有三类，包括基金产品、保险产品（主要为万能险）和借款类产品，期限通常在3个月到3年不等，预期年化收益率在5.4%—6.9%之间，门槛大部分为100元到1000元。其中，借款类产品包括中小企业贷和个人贷。记者在平台上看到，可以变现的理财旁边有“可变现”的提示。

　　根据招财宝公布的已上线产品历史数据加权统计，在2014年4月份至8月份间，招财宝平台理财产品年化收益率分布在3个月年化收益率5.0%、6个月年化收益率5.5%、1年期年化收益率6.5%、2年期年化6.8%以上。

　　对于购买了具有一定期限的理财产品的用户而言，如果在产品未到期前用户急需资金的话，可以将理财产品进行质押从而获得一笔小额贷款，解决急需资金的问题。

　　例如，用户A购买了1万元的年化收益为7%的某一年定期理财产品，而在5个月后，他突然有了资金需求，通过平台的“变现”功能，招财宝会在后台为A用户发起一笔其名义下的“个人贷”借款，借款期限就是该理财产品剩余的7个月期限，平台上的其他用户可通过招财宝平台购买这笔借款，把钱借给A。

　　通过这样的方式，投资人前5月正常享受了7%的年化收益，在第五个月取回了本金。后面的人相当于只投资了7个月，但可以获得原来7%的年化收益。而自始至终，该理财产品都是挂在A名下，一年到期后，本金和收益会打入A账户然后瞬间转移到借款人B的账户中。不过，值得注意的是，变现人需要向招财宝支付交易金额的0.1%—0.2%作为手续费。

　　招财宝CEO袁雷鸣表示，如果说余额宝是做“数量”的团购，将很多碎片化的资金聚拢起来，变成一个大额的存单，用大笔的资金去购买一些高等级的债券获得相对较高收益。那么招财宝做的，就是“期限”的团购，通过期限接力，将不同期限的产品聚合起来，汇集成一段完整的，有一段使用期限的资金。

　　投资人担心资金供需变化影响变现

　　事实上，平安集团旗下的P2P领军平台陆金所早在去年就开始做定期变现的功能。不过，陆金所采取的是直接债权转让。投资人只要持有一个投资标的3个月以上，并且期间标的都能正常还本付息，那么投资人就可以按照该借款项目的剩余投资价值将其平价挂牌转让，从而实现一年或三年的定期理财随时变现，得到投资3个月就可以获得8.6%年化高收益的效果。挂牌转让后，债权债务关系发生变化。

　　白领钟晓是陆金所的忠实粉丝，作为风险厌恶型的投资人，平安的大品牌加上保本保息承诺、8.6%高收益和3个月随时变现，钟晓几乎将其大部分的储蓄资金都放到了陆金所。由于陆金所的资金是等额本息到账，若每个月到账上的资金不继续滚动，则到期的实际收益率只有4.6%。因此，精打细算的钟晓持之以恒地将每个月到期的资金都滚动投到下一个借款项目中，账上几乎没有闲余的资金，需要用钱时，通过挂牌转让，不到一小时便可将投资转出去。

　　然而，钟晓近期发现，陆金所的挂牌转让不像以前那么快速了。“最近我家里装修，要转一个理财项目将资金提取出来，但是挂了两天才将项目成功转出去，以前不到一个小时标的就会被抢走。”钟晓告诉记者，其发现最近陆金所的供需发生了微妙的变化——以往常常要加价才能抢到项目，现在平台上的融资标的非常多，反而是投资资金需求少了，他担心未来变现的成本进一步提高，转让要通过让度利润才能成功。

　　事实上，有此担心的投资人并不在少数。在招财宝的新闻发布会上，不少记者就招财宝“即时变现”提出疑虑。

　　不过，袁雷鸣指出，与目前陆金所等P2P机构通过长期债权转让缩短投资期的模式不同，招财宝是投资人将理财资产质押，由保险公司进行风险评估并且提供还款保障措施，向其他用户直接发起的直接融资，不涉及债券持有人的变更。“变现出去后，以一个更短期限享受原来较长期限才有的收益，已经是一个非常好的产品优势，不用太担心利率大幅上行导致产品转让问题。另外，通过收益权质押融资，不存在转让不掉的问题，只是价格高低的问题。”袁雷鸣表示。

　　据了解，招财宝的变现功能背后是依靠小微金服的金融大数据与云计算技术。用户一旦未到期需要变现时，阿里会通过云计算，在十分之一秒内向平台上的理财产品提供商也就是各金融机构，输出对该客户的风险评估结果，金融机构授信系统根据风险评估给这笔变现提供担保措施，生成一笔“个人贷”进入招财宝交易平台，同时阿里利用其大量的客户资源，迅速在平台上找到可以匹配的“接盘人”。