随着半年报的落幕，基金前8个月的成绩单也出来了。来自好买基金的研究数据(下同)显示，虽然七八两个月偏股型基金(含股票型基金和混合型基金，不含指数基金)反弹力度较大，但就近一个月和前8个月来看，创业板的表现要优于主板，部分重配成长股的中小基金回报率也优于重配所谓大蓝筹的基金。

　　对于后市，有不少基金经理持相对积极的态度。在近期发布的基金半年报中，他们多认为，宏观经济基本面保持平稳，流动性宽裕打破场内资金博弈，政策面支持风险偏好的提升，市场已经具备上涨的重要条件；再加上中央政治局会议定调下半年坚持“稳中求进”的工作总基调，也有利于提升投资者风险偏好。在此背景下，权益类投资产品的后市仍然值得期待。

　　成长主题基金8月反弹多

　　经过7月份的大涨之后，8月份主板进入盘整模式，而创业板则重拾升势。就近一个月的表现看(7月29日－8月29日)，创业板指涨8.36%，大幅跑赢同期上证指数(1.8%)、沪深300(0.6%)、深成指(0.4%)。在这种背景下，偏股型基金整体取得了较好的正回报，运营超过一个月的388只股票型基金中有360只赚了钱；300只混合型基金(不同收费类型分开计算)中有289只取得正收益，成长主题基金回报率多好于平均水平。股票型基金中浦银安盛价值成长、宝盈泛沿海增长、财通可持续、大摩多因子策略、金鹰核心资源、东吴双动力等多只基金的回报率超过8%。混合型基金中东吴嘉禾优势、长盛航天海工的回报率更是超过10%，长盛高端装备、大摩资源优选、金鹰中小盘精选等回报率超过9%。

　　数据显示，进入三季度后，东吴、大摩、长盛等基金公司旗下品种反弹力度较大。以东吴基金为例，在7月下旬至8月22日这段时间中，东吴嘉禾、东吴双动力、东吴内需、东吴行业轮动、东吴新产业5只基金的涨幅超过了10%，分别为14.51%、13.86%、12.59%、11.65%、11.10%，显著超过了同期上证综指9.07%的涨幅。其中东吴嘉禾抓住了牛股盛屯矿业，该股在进入三季度以来大涨了一倍多。基金分析人士指出，东吴基金旗下权益类投资产品业绩“遍地开花”，与其优化投研队伍有关。经过一年多的团队磨合，该公司的投研风格趋于稳定，业绩得以稳步提升。另一方面，现任总经理强调“绝对收益”投资理念，这一点得到较好的贯彻。而三季度表现出色的大摩华鑫基金也是绝对收益理念的践行者。据了解，除了其公募基金回报较好外，其专户业务也为客户提供了不俗的绝对回报。

　　值得一提的是，今年新发的一些偏股型基金业绩喜人。像华泰柏瑞创新升级成立才3个多月，回报率就超过10%，列同期新发同类基金之首。成立不到3个月的华商新量化也取得了6.53%的回报，在同类基金中表现抢眼。这两只基金都是混合型基金，资产配置范围宽泛，提供了较大的主动管理区间，像华泰柏瑞创新升级的股票资产配置比例为30%-95%，基金经理可基于市场情况灵活调整股票仓位。

　　基金公司股权激励初显成效

　　就年初以来的表现看，重配新经济、强调成长股投资的中小规模基金表现依然领先，中邮战略新兴、财通可持续分别以44.99%和31.66%的回报率夺得全部基金(不含结构型基金)前两位。值得一提的是，这两只基金今年来的多个期间比较中，业绩均非常出色，表现出较强的选股能力和择时能力。

　　天弘基金因余额宝而成名，上半年货币基金收益率虽然较去年下半年有所下滑，然而回报率依然维持在4%左右的水平。值得一提的是，其在股票投资上进步也较明显。近期披露的半年报显示，其旗下的天弘永定价值成长上半年实现盈利570万元，基金净值增长了11.89%，进入了同类基金排名前十分之一。进入三季度后，天弘永定再度发力，前8月的回报率进入同类基金的前五。此外，天弘周期策略、天弘安康养老混合等产品今年以来的业绩也可圈可点，印证了天弘基金股票投资主动管理能力的提升。

　　有分析人士认为，这与该公司实施的股权制度改革不无关系。同样引入股权激励制度的中欧基金今年整体的回报也不错。最突出的是其旗下的结构型产品中欧盛世成长B，在净值上升幅度较大，杠杆率下降的情况下，其今年以来的回报率仍超过30%。该基金也是目前唯一一只因净值增幅达到上拆阀值而将实施分拆的分级基金。

　　此外，上半年偏股型基金管理业绩突出的基金公司还有宝盈、华商、金鹰、泰达宏利、大摩华鑫等。其中华商基金近两年来已经明显走出低谷，无论是股票还是债券方面，旗下基金的回报率均相对靠前。而在日前评级公司晨星(中国)的2014年二季度公募基金综合量化评估报告中，华商的股票投资能力和债券投资能力均获得较高评价，称为唯一一家两相能力均进入三甲的公司。

　　未来依然看好优质成长股

　　在二季报、半年报中，基金经理们对后市都表达了自己的预判。虽然7月掀起一波大蓝筹股的行情，但认为难现趋势性行情，看好优质成长股的基金经理还是占多数。

　　拥有多年新兴行业和TMT领域研究经验的华泰柏瑞创新升级基金的基金经理张慧认为，在政策的呵护下，流动性相对宽松，经济数据很可能在未来某个时间段出现阶段性好转的背景下，短期来看并不悲观。市场可能会出现震荡，但存在结构性机会。在市场没有趋势性机会的情况下，主题投资仍将盛行，当前看好小盘股的超额收益，重点看好“新”的主题投资，“我们将从政策、业绩、转型等角度着手，寻找具备‘新’预期差的投资标的。在市场波动中，基金将增加择时操作”。

　　天弘永定基金经理肖志刚则看好互联网的机会。他分析说，今年下半年工业周期将逐步下行，即反映出来的是月线级别的周期下行，服务业股票面临的将是估值的下行压力。在中国经济从要素驱动进入到效率驱动的过渡阶段，互联网预计起到有力保障作用，A股互联网公司预计仍会长期受到追捧。未来的投资上，将继续应用投入产出法，精选风险收益比高的股票，重仓持有。

　　泰达宏利基金投资总监梁辉表示，此前市场对蓝筹股的热情，主要是基于政策刺激预期和沪港通即将启动，所以蓝筹股估值修复的意味更浓。但自从7月内需数据公布后，市场热点已明显转向新兴产业，风格偏好显著转向小市值，风险偏好显著转向成长股，这是偏弱的经济数据公布之后市场的必然选择。从我国经济转型驱动的长期性和可持续性来看，未来的长期投资价值仍将着落在有真实业绩的成长股上。基于此，泰达宏利部分权益类基金将着重加大配置优质成长股，以期为投资者争取更高的收益回报。