低风险基金投资：战胜通胀0r战胜活期定期

　　第一步，固定收益≠绝对收益 低风险并不低收益

　　低风险产品投资第一步，首先要明白低风险低收益是咋来的？其次要纠正以往错误的观点，那就是，固定收益类一定能赚钱？收益太低看不上？

　　先解决第一个问题，低风险产品又称固定收益类产品，其低风险低收益是因为他投资了债券市场或者短期资本流动市场，不同于股票市场。这类产品多投资于固定收益类资产，直白点就是吃利息、赚差价。所谓固定收益，顾名思义，即投资收益预期相对固定的一类投资产品，如债券和存单在到期时，投资者即可领取约定利息、定期存款和国库券等。而固定收益类产品的投资多指向银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等固定收益类资产。

　　第二个问题，观念问题。有句古话说的好，好马用好鞍、好船配好帆，对于基金也一样，不同的基金产品功能是不一样的，应该匹配自己投资目标，才能兵刃相向。刺刀安在大炮上，怎么他也不会有大炮的威力。所以经常看到投资者问货币基金啥时候能回到6以上？人家的股票蹭蹭涨，我的债基涨的慢之类的问题？全是此观念疏忽。

　　对于低风险产品投资，首先要明确固定收益并非意味绝对收益，即使债券市场也有投资风险，基金亦有好坏，所有的投资收益预期都只是预期，而非现实，不要被预期迷惑。绝对收益产品仅存在定期存款、货币基金、部分保底的理财产品中（刚性兑付产品）。

　　其次，不要小看低收益产品，低风险低收益关键在于满足你的低风险需求，可以超越定期、也可以超越通胀，优质的基金完全可以实现。如今年优秀的债券基金，高达20%以上的收益，平均收益也有9%，足够抵御通胀了。

　　第二步，低风险产品收益价值解析：刀要用在刀刃上

　　一般来说，投资预期收益率=无风险收益+风险溢价，所以投资者在投资这类低风险产品时常有的两个投资心理，一个是战胜通胀，一个是战胜定期存款收益率（投资者的无风险收益率）。而对于固定收益类产品，典型的特点是低风险、低收益，但这并不够清晰，以大众以上两个心理需求来理解或许更容易些。

　　在低风险基金产品中，债券型、分级A类算是接近定义上固定收益产品，而货币基金、短期理财、保本基金都是类固定收益。“类”的含义在于一致的低风险；一致主投固定收益类资产、收益预期较为一致。不同点则在于实际收益水平的差异，依据低风险投资者的投资需求，我们可以比较这4类产品，得知其风险收益特征和最大投资价值。

　　1）货币、短期理财基金典型特征是绝对收益型产品，战胜定期活期利率一百分，战胜通胀有差距；收益随利率波动，但收益大概为正；产品功能在于高流动性和现金替代功能，短期理财收益略高于货币基金。较其他基金免除申赎回交易成本，以追求绝对收益为目的，风险收益水平最低，平均收益3.5%-4%之间，偶尔收益会特高到6%甚至更高，如13年的余额宝黄金时代，100%以上概率可以跑赢活期和90%以上概率跑赢定期存款利率（3.25%），但是要跑赢通胀还略有差距。

　　2）保本基金目的在于保本；条款形式意义大于实质意义，满足低风险需求概率最低，偶然有例外；业绩波动低风险产品中最大。保本基金成本高于货币和债券型，多数承诺保本，收益率无明确预期，若持有3年到期收益预期8%（投资成本+最高定存收益率+通胀因素）以上才是值得的，否则保本投资并不划算。但从目前保本基金收益看，达到此目的基金少之又少，这也是该产品数量和规模一直发展不起来的主要原因。

　　3）债基完全有望跑赢定期加通胀，长期在低波动风险中获取稳定的复利收益，60%的产品可以实现最佳目标；业绩差异大，净值波动较小，风险水平横稳在1%水平。债券基金投资成本平均1.5%，但是收益预期平均接近达到8%，净收益在5%左右，60%以上公司债基产品可以达成此目标（近3年数据为例）。是典型的低风险低收益，最能满足抵御通胀的低风险投资需求。

　　4）分级基金A类份额，收益高于债券基金，每年保有3%~7%的收益；风险高于债券，比债券基金多一个来自二级市场波动以及折算的风险；套利机会更大。目前上市的A份额里面，收益最高的有两只，长盛同辉100A和工银深证100(159901,基金吧)A，约定收益约在7%左右。

　　投资者在投资固定收益产品时对其细微差异做到手中工具、心里不慌才能最大程度实现投资目标。其价值充分的体现在两方面：其一，固定收益产品作为股市避风港，具有大类资产配置价值，在股市震荡走弱环境下，低风险产品方先英雄；其二，作为流动性管理工具，低风险产品具有先天优势，跑赢活期，跑赢通胀，优质的基金完全可以满足。

　　第三步，有选择的买入优质产品，针对需求选基金

　　低风险基金产品的业绩差距很大，虽不如股票基金那么复杂，但适度精选仍很有必要！

　　以下给出简单选择建议，详细分析随后分类介绍。

　　1）货币基金选择相对简单，国庆假期，不让闲钱空寂寞！

　　2）短期理财基金，根据期限选基金，优先选择有货币基金、固收传统强队。

　　3）债券基金，优选增强债基，尤其是股票投资较为成功的公司，华商、易方达、浦银、工银优先。