橡胶反弹虎头蛇尾 有色金属涨幅居前

　　9月30日是商品期货十一长假前最后一个交易日，整体盘面成交有所下滑，但趋势整体向好，截至下午收盘有色金属板块全线上扬，其中沪锌大涨2.49%，沪铜上涨1.05%;农产品整体走强，豆油、棕油、鸡蛋、白糖、涨幅超过1%，豆粕、大豆小幅下降。

　　整体上期市节前最后一个交易日多空表现都不突出，成交逐渐萎缩，持仓有所下降，过节氛围严重。由于在节日期间美国将公布新一期非农就业数据，以及欧洲央行将召开议息会议，因此市场氛围整体较为谨慎。

　　天胶K线阴阳交错 后市预期仍不看好

　　就基本面情况而言，四季度天胶供需格局有望出现改善。但2014年四季度，天胶基本面情况出现了一些偏空影响，或令供需改善空间受限，甚至加深天胶基本面的偏空态势。

　　四季度，ANRPC成员国天胶产出有可能出现实质性的同比减少。一方面，天胶主产国仍有出台相关限制产出政策的可能性和需求。另一方面，即便天胶产出没有受到主产国相关限制产出政策的影响，从成本上考虑，胶农受价格低迷影响，割胶积极性下降，导致天胶供应减少。

　　虽然产量可能下降，但需求跌势更快。2014年商用车受今年上半年提前消费的影响，下半年开始增长动力出现了明显放缓。美国反倾销调查令轮胎出口受挫。2014年四季度，预计中国轮胎出口将面临较大的不确定性，即美国、欧洲地区反倾销调查一波未平一波又起，这将加剧中国轮胎产出旺季不旺的程度。

　　沪锌沪铅多头盘中持续拉升

　　自2007年以来，锌价已经连续六年下跌，且连续四年在每吨1.5万元的成本线上徘徊。业内分析人士认为，从技术面看，锌价到了反转的时候。自去年以来，国际市场上一直在唱多锌锭，逻辑是全球锌供不应求。国际铅锌小组报告显示，今年上半年，锌缺口约20多万吨。

　　中金岭南首席分析师伍锡军指出，去年下半年，国际投行不断上门调研中国锌市，也是从那时开始，LME伦锌持仓量不断增加，伦锌主力合约价格不断抬升。

　　国际市场拉动是本伦锌市走牛的重要特色。伍锡军认为，目前环境有利有色金属价格走强。利率水平低，全球超宽松的信贷周期将引发消费需求上升。锌有良好的耐腐蚀性，大部分用于镀锌板，而镀锌板主要用在建筑基建、汽车、家电等领域。“我的钢铁网”一份资料显示，自2009年以来，中国镀锌板出口量持续增加。尤其在国内，镀锌板新增用量较大。“我的钢铁网”资讯总监徐向春介绍说，中国镀锌板占钢材总量之比仅4.1%，远低于发达国家8%至15%的比重，中国镀锌板需求还有相当发展空间。

　　与需求相比，全球锌精矿新增产能却逐渐减少，锌精矿将供不应求。中国有色协会下属研究机构安泰科锌业分析师刘璠认为，2016年将进入锌短缺之年。