动力煤有望继续上行

　　在煤炭“救市”政策频出的背景下，因煤炭进口关税政策利好和三大煤企集体涨价提振，上周动力煤1501合约价格出现难得的反弹，周中一度触及530.4元/吨，创今年6月9日以来的新高。截至上周五，该合约收报525.6元/吨，以1.04%的周涨幅位居大宗商品涨幅榜前列。

　　消息面上，10月8日，国务院关税税则委员会宣布调整煤炭进口关税，规定从10月15日起，取消多个煤种的零进口暂定税率，实施3%至6%不等的最惠国税率。此外，神华集团宣布本月10日起，全线上调下水动力煤煤价15元/吨；中煤集团也对各煤种价格上调15元/吨。

　　不过有观点认为，煤炭关税政策实施的目的在于限制煤炭进口，缓解国内供应压力，但这一救市政策不足以改善整个市场。而两大巨头的此次涨价更多是对煤炭“救市”政策的响应，考虑到此次涨价幅度创下了年内最大月度涨幅，对后市上涨动力有一定消耗。

　　从基本面来看，六大电厂煤炭库存维持，日均耗煤维持低位，可用天数仍维持高位；港口库存回升，下游补库尚未开始。

　　分析人士认为，高库存压力下，煤炭供应面严重宽松局面难以在短期内得到改善，不过各煤企纷纷上调煤价对期价或形成一定支撑。展望后市，随着受限产减产供给压力减小及脱困救市政策的不断落实，预计四季度动力煤期价仍有上涨空间。