销售能力和安全性成掣肘 仅4只基金获券商托管

　　自去年新基金法允许非银行金融机构开展基金托管业务以来，重获“入场券”的券商就急速加入基金托管这块蛋糕的争夺中。

　　记者发现，近一年，已有9家券商获得基金托管资格，占同期新增基金托管人数量逾五成。但是，今年成立的近300只基金中，选择券商作为托管人的仅4只，券商对基金托管业务的热情并没有获得基金公司的热烈响应。

　　业内人士表示，券商相较银行不具优势的销售能力和资金安全信用度成为其发展基金托管业务的掣肘。但是，券商托管费率、其他服务业务以及对基金产品创新的支持方面对基金具有吸引力，未来在基金托管市场，券商和银行或出现分类托管和差异化服务。

　　　券商涌入基金托管市场 一年9家券商获托管资格

　　近日（11月8日），兴业证券发布公告宣布获批证券投资基金托管资格，成为第9家获批基金托管资格的券商。

　　去年《证券投资基金法》修订颁布，允许非银行金融机构开展基金托管业务，同年3月15日，证监会公布了《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》，随着政策的放宽和细则的完善，以券商为代表的非银行金融机构积极投身到基金托管业务争夺中。时隔十年后，重获基金托管市场“入场券”的券商，显然在这场争夺战中，走的最快。

　　去年12月27日海通证券成为首家获得基金托管资格的证券公司，随后的12月31日，国信证券也获得基金托管资格，今年的1月10日，招商证券成为第3家具有基金托管资格的证券公司。随后5月份至6月份，广发证券、国泰君安证券和银河证券先后获得托管资格。10月份，华泰证券和中信证券先后加入，加上11月份新增的兴业证券，已获基金托管资格的券商增至9家。

　　证监会官网信息显示，去年12月份以来，基金托管人共计新增17家，其中9家为券商，占比逾五成，券商布局基金托管业务的速度可见一斑。

　　券商如此积极布局，自然是想尽快从基金托管这块大蛋糕中分得一杯羹。今年的年报数据显示，基金支付给托管机构的托管费为28.34亿元，同比增长7.77%，而同期，支付给券商的交易佣金总额为22.56亿元，同比下滑13.02%。

　　一位已经获得托管资格的券商人士告诉记者，对于券商而言，托管业务回归，不仅是开启了掘金基金托管财富的机会，也有利于自身业务体系的完善与发展，券商可以借此整合公司各类金融产品，提供综合化金融服务，满足客户全方位业务需求，并建立起新的服务模式，推动证券公司业务盈利模式转型，建立差异化发展路径。

　　　销售能力和安全性成掣肘 仅4只基金获券商托管

　　不过，虽然券商对基金托管业务态度积极，但是就目前情况看，券商基金托管业务并没有向他们期望的那样“风风火火”。

　　统计显示，今年以来共计成立新基金282只，其中由券商作为托管人的仅4只。具体看来，今6月份，第一例由券商托管的公募基金国联安通盈成立，托管人为海通证券；随后招商证券先后托管建信中小盘和富国中证移动互联网分级2只基金。9月23日，广发证券托管的首只公募基金宝盈睿丰创新成立。

　　其实，早在券商基金托管资格“破冰”之时，就有业内人士对券商杀入“托管”市场表示并不看好，其依据是券商在销售能力和资金安全方面的能力相较银行不具优势。

　　北京一位基金分析师表示：“在实际操作中，公募基金选择托管人往往与基金销售量挂钩。而银行庞大的客户群体和销售能力是券商所不能比拟的，银行动辄上万个网点，而券商最多也就200多个。之前券商就是因为出现挪用客户保证金的事情，才丧失了基金托管资格，目前，对于资金安全性还是有人心存疑虑，而银行的信用度却很高。因此，短期内公募基金将资产交由券商托管的动力不足。整体来看，券商的加入，短时间内也并不能撼动银行称霸的托管格局。”

　　券商祭出费率杀手锏　获中小基金公司青睐

　　虽然相较银行劣势明显，券商为了争夺基金托管业务也祭出了“杀手锏”——降低托管费率。如第一只券商托管基金国联安通盈的托管年费率仅为0.15%，而传统偏股型基金的托管费率多数在2%到2.5%左右。

　　上海一家基金公司的市场部人士告诉记者：“大部分银行的基金平均托管年费率在约0.25%左右，而券商托管年费率平均在0.15%左右。相较银行，券商的托管费低很多。而且除了托管费，基金公司还需要向银行支付销售服务费。一般基金公司给银行的佣金在60%左右，有些产品甚至第一年管理费全部都分给了银行，小基金公司更是没有议价权，甚至出现给100%的管理费，也没有银行愿意托管的困局。对于那些议价能力较弱的中小基金公司，券商托管无疑是一个好的选择。”

　　记者也发现，次新基金公司前海开源基金最新申报的前海开源睿远稳健增利混合型基金，其托管机构选择了广发证券。

　　对于券商在托管业务方面的短板，也有业内人士对记者表示，近几年监管层加强了对券商行为的规范和整顿，券商的合规程度大为提高。从销售能力上看，尽管券商在整个基金行业的产品销售中占据的市场份额依旧较少，但对一些场内交易型基金而言，券商已经是主要的销售力量。譬如一些ETF基金、场内申赎货币基金等产品，券商的销售总量已经达到了九成。

　　目前唯一同时托管基金数量最多的招商证券在接受记者采访时表示，已经在客户资产安全保障机制、业务运作保障体系、技术系统、结算托管经验等方面为综合托管服务进行了充分准备，确保客户资金安全。东方证券也表示，券商托管在制度和技术上都是有防火墙设计，风险可控。

　　上述基金公司市场部人士也告诉记者，券商拥有研究所、擅长资本市场研究，投研实力是银行不可比拟的，从提供投资咨询服务以及对产品属性的理解方面看，券商托管存在吸引力。

　　量身定制产品和创新产品是发展机会

　　招商证券分析师罗毅曾指出，证券公司在基金托管上具有资金使用和增值审核优势，可为基金提供资产保管、净值计算、投资清算、投资监控、托管报告、全面信息服务等一系列综合金融服务。上述业内人士表示，当基金公司可以自主选取券商作为托管方时，基金公司也就有了更多的筹码换取券商的销售服务。这些都是吸引基金公司选择去券商托管的动力。

　　“券商加入托管市场，可以有效地促进产品创新。与银行托管相比，券商系统创新更加灵活，一些设计复杂的创新产品往往对交易、清算和托管系统都有更高的要求，一旦涉及到技术升级，与券商洽谈难度要小于银行，效率也更高。目前基金产品创新不断涌现，券商的机会也就越来越多。”

　　对于未来券商与银行的托管业务争夺战，上述业内人士也认为，最良好的局面是出现分类托管和差异化服务。一些中小基金公司人士也表示，如果有合适的产品，就会考虑与券商合作。而他们所说的产品，更多是那些针对券商特有的客户，进行“量身订制”基金产品。宝盈基金内部人士也表示，宝盈睿丰的产品设计符合客户需求，可以说是根据券商投资者的需求而设计的。