美国期权教育界三大巨头之一、期权界的传奇人物、全球公认的波动率交易和期权定价的首屈一指的专家谢尔登·纳坦恩伯格(Sheldon Natenberg)日前表示，蓬勃发展的中国期货商品市场需要建立自己的期权市场，因全球金融市场都在交易期权等各种金融衍生品，中国如果一直没有自己的期权市场，将会被全球金融市场所抛弃。
谢尔登·纳坦恩伯格是应大商所邀请，在大连向全国140余位期货公司和大型企业相关人员进行了为期一周的高级期权培训课程时对记者做上述表示的。
“40年来，全球主要金融国家都在不断创新本国的期权市场，各类产品的期权市场不断产生和发展，其中的大部分期权产品得到市场的认可。”谢尔登·纳坦恩伯格说道。近几年来，全球期权市场已经从最初的场内喊价向电子盘交易成功转变，市场规模大幅提升，成为一个精细、有效的金融市场。世界范围内已经为投资者熟悉和利用，尤其是个体投资者和机构投资者均大规模参与。
目前全球GDP及股票市值排名前20名的国家和地区除了中国内地外，都已推出了期权产品。谢尔登·纳坦恩伯格认为，在此市场形势下，中国迫切需要尽早建立自身的期权市场。从期货期权市场的建立根基来说，中国企业在产业发展中也需要利用期权市场，只有这样，才能不被世界主流市场所抛弃。“从美国期权市场经验来看，期权市场建立初期，有很多企业和机构没有参与期权市场交易，而现在这些企业基本上都不存在了。” 谢尔登·纳坦恩伯格表示。
对于如何建立期权市场，谢尔登·纳坦恩伯格认为，这需要交易所、期货公司和市场投资者做好各方面的准备。
“期权市场建立的根基同样是要使有规避风险需求的企业进入市场进行交易。”他说，在交易所成功推出期权交易平台之后，首先，需要交易所对这些套保企业、机构进行专业化培训，告诉他们如何利用期权市场规避风险、期货市场和期权市场的不同之处等。其次，交易所和期货公司需要告诉市场参与者期货市场做不到的一些方面，可以使用期权市场进行完善。同时，对市场机构和参与者提供期权市场相关知识的培训服务。最后，要让市场机构和投资者认识到参与期权市场是必需的，如果不参与期权市场，将会被市场淘汰，美国有很多大型的机构都因为没有参与期权市场而最终消失了。
谢尔登·纳坦恩伯格认为，对于交易所来说，需要一个专门的机构负责市场培训工作，要教会市场投资者如何使用期权，尤其在期权市场建立的初期。同时，期货公司需要对每一个参与期权市场的投资者进行风险评估和衡量，确保投资者认识到期权市场的风险和运行机制。
“在期权市场建立初期，交易所需要建立的是一个公开、公平、公正的市场。长远来看，交易所不能为了短期的虚假繁荣，通过降低保证金、降低交易费用等方式吸引市场机构进入。” 谢尔登·纳坦恩伯格建言。
此外，和所有其他的投资市场一样，期权市场是一个有效开放的市场，市场参与各方需要对期权市场有风险意识。
谢尔登·纳坦恩伯格认为，投资者进入期权市场之前，要对自身风险有一个认识，需要明确自己的交易标的物和风险程度，不能认为期权市场作为一个金融衍生品市场，是一个进入就能挣“大钱”的市场，需要树立正确的投资理念和目的。
“不论是投资者还是期权市场研究人员，首要的就是要学习。”谢尔登·纳坦恩伯格说道，期权是一个复杂的金融产品，需要市场参与者通过由浅入深、循序渐进的熟悉。再通过期权市场的实践检验来慢慢明白和理解期权市场，做到“知之为知之，不知为不知”。
谢尔登·纳坦恩伯格特别强调了中国建立期权市场的必要性。“对于还没有开展期权交易的中国国内市场而言，中国企业已经缺少了一个和全球企业竞争的交易平台，如果长期不建立自身的期权市场，中国企业将落后于全球其他国家的企业。”他说。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
