逾400亿资金北上炒A股

　　沪港通开通两周以来，已有超过400亿资金通过沪股通流入A股，而流入港股的资金仅37亿元，“南冷北热”的情况凸显。上周随着A股的转暖，沪股通标的股票成交额亦较前一周大增1.52倍，显示投资者热情有所升温。随着近期A股的大涨和港股的相对弱势，恒生AH溢价指数昨日创出16个月新高。多位业内人士昨日表示，虽然短期两地股市的定价机制等仍存较大的差异，但从长期看沪港通有望使两地股市的投资理念和走势趋近。

　　南冷北热现象凸显

　　沪港通自11月17日通车以来已有两周时间。港交所的最新数据显示，截至上周末，总额度为3000亿元的沪股通余额为2593.61亿元，余额占总额度百分比为86.45%；根据上交所的数据，截至上周末，港股通总额度余额为2463亿元，占总额度2500亿元的98.52%。

　　这意味着经过两周的运行，通过港股通流入港股的内地资金仅为37亿元，而通过沪股通流入A股的资金达406亿元，A股与港股的资金流向分歧较大，两市出现了明显的“南冷北热”格局。

　　与最近两周沪指大涨8%、上周逼近2700点不同的是，近期港股疲态尽显，恒生指数最近两周下跌0.4%。

　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，“A股近期明显强于港股，但实际上过去几年港股明显强于A股，因此近期A股在央行降息等利好刺激下持续走强也不足为奇。沪港通是慢热型，随着投资者的认识进一步加深，沪港通的双向流动资金将会增加。由于港股通50万的门槛较高，参与的投资者范围不够广泛，因此成交比沪股通要清淡得多也不足为奇，预计未来这种情况还会延续。”

　　“沪港通开通之后，从资金流向看，北上资金超过400亿，而南下资金基本可以忽略。”同信证券分析师胡红伟表示，“流入港股的资金微乎其微，使得此前的乐观预期被打破，再加上香港本身存在的一些社会问题，因此港股整体表现疲弱，而内地股市表现优异的主要原因还是降息导致的资金入场意愿提升，其实400亿的沪股通对市场推动力并不大。”

　　国金证券分析师杨建波对记者表示，如果未来A股进一步走强，不排除外资继续流入A股，沪股通额度也有望被提高。

　　沪港通股票上周成交大增

　　沪港通启动至今，两地市场表现未如预期那样火爆，无论“北上”或“南下”资金都显得更为审慎。两周来，沪港通成交总金额合计达485.17亿元人民币，其中沪股通交易额为436.7亿元，占比90%；港股通交易额为48.47亿元，占比10%。

　　不过，数据显示，随着上周A股市场的连续大涨，568只沪股通股票一周累计成交额为14034.79亿元，相比前一周大增了152%，由此不难看出投资者的热情开始升温。

　　根据WIND数据统计，上周沪股通区间成交额排名前五位分别为中信证券、中国平安、海通证券、浦发银行、兴业证券，五日内成交额分别达到439.22亿元、397.66亿元、325.02亿元、283.55亿元和273.4亿元。从成交额排名前十的股票来看，前十位均为金融行业类股票，其中券商股占据半壁江山，银行股紧随其后，占据4席。

　　此外，上周沪股通股票整体表现抢眼，有463只股票本周累计上涨，占到所有股票的近八成。其中，涨幅最大的是昆明机床，该股累计上涨了四成，此外涨幅前列的还有东方明珠、方正证券、华泰证券、恒生电子、新华保险。

　　数据显示，上周港股通区间成交额排名前五名分别是中国人寿、中国平安、腾讯控股、工商银行和中国银行，5日分别成交135.45亿元、118.46亿元、114.89亿元、107.51亿元和103.27亿元，成交额均超过100亿元。

　　上周恒生指数上涨逾2%，根据统计，港股通全部268只股票上周成交额同比增长75%。港股通股票中，共有186只出现上涨，地产、金融、航空等行业涨幅居前，主要受央行降息政策和原油价格大幅跳水影响。其中合景泰富以17.48%的涨幅领跑港股通，而涨幅排名前20的股票中，金融股、地产股居多。

　　AH溢价指数再创新高

　　随着近期A股走势明显强于港股，追踪在内地和香港两地同时上市的股票的价格差异的恒生AH溢价指数叠创新高，昨日盘中已突破110，创出16个月新高。

　　自2007年AH股溢价指数推出以后，该指数每次探底接近100点，均触发A股反弹行情。不过，自2010年6月中旬开始，该指数一度跌下100点，同时低点迭出，向市场发出A股平均价格水平走向与H股接轨的信号。

　　去年上半年，AH股溢价指数升势明显，最高曾涨至116.48点。但随后一路下滑，今年7月24日创下该指数正式对外发布88.72点的历史低位，随后一路走高，在沪港通推出的当日，该指数已突破100，意味着A股整体较相应的H股溢价。

　　恒生AH股溢价指数虽然从整体上反映A股对H股的溢（折）价比例情况，但实质上则属于金融股溢价指数。因为该指数是以流通市值加权计算的，如果将指数进行拆分，不难看出金融服务占指数的权重一度接近八成。因此，莫尼塔投资认为，该指数主要反映的是金融股的折溢价情况。

　　截至昨日收盘，86只A+H股仅有16只A股相对H股折价，其中折价排名前列的A股为万科A、海螺水泥、青岛啤酒，其中万科A较其H股折价约15%。A股较H股溢价排名前列的公司为浙江世宝、山东墨龙、东北电气，三家公司的H股价格仅为其A股的两成至四成。

　　对此，国金证券分析师杨建波对记者表示，“近期A股明显强于港股，因而出现溢价。从目前两地市场面临的资金环境以及政策环境来看，这种溢价短期还会持续。不过在沪港通推出后，两地同一家公司的走势也将趋近，如近期的金融股。”

　　同信证券分析师胡红伟则认为，“目前两地市场依然处于不同的定价机制，香港股市的定价权还在外资手中，港股通毕竟力量较小，不足以改变港股的整体情况。未来随着港股通门槛的降低，沪港通将成为真正的互通机制，而两地的投资理念和走势从中长期看有望趋近。”