最保守私募星石满仓操作 四季度加紧调研14股

　　被称为业内“最保守私募”的星石投资也满仓了！

　　向来低调的私募大佬江晖3年来首度公开发表观点唱多牛市，并且透露星石投资从11月起开始满仓操作。

　　从空仓到满仓，仅仅是短短几个月的时间，星石投资最感兴趣的是哪些股票？

　　第一财经《财商》记者发现，就在江晖宣布满仓的同时，星石投资四季度以来也在加紧调研。在12月3日首发于第一财经财商APP的《机构动向跟踪》第5期完整版中，记者梳理出星石投资四季度的调研地图，从中或许可以一窥星石投资的布局思路。

　　以下内容为节选，欲知更多内容请加微信：第一财经《财商》了解。

　　江晖高调唱多5年大牛行情，调整或在明年二季度

　　“A股已疯，赶紧找猪！”A股这波行情让“苦秦已久”的股民们难以自已。

　　资金跑步进场已经不是稀罕事，就连号称“最保守私募”的星石投资也在11月份进入了满仓操作阶段，第一财经《财商》记者了解到，目前星石投资的资金规模已经有40亿元，对于未来5年A股大牛行情的坚定看好，是星石投资此轮布局的最大理由。

　　星石投资的核心人物江晖也在三年来首度公开发声唱多A股，表示2015年将是蓝筹股大牛市，上证指数、沪深300或将在明年二季度才会有短期盘整，但向上的强势路线不会改变。

　　针对连日来市场的暴涨，星石投资首席策略师杨玲则表示，本次上涨并非昙花一现式的暴动，而是一轮以低估值蓝筹股为主线的大牛行情的全面展开。A股已经彻底完成牛熊切换，五年大牛行情全面展开。

　　杨玲认为，宏观经济虽然仍将继续寻底，但是在中央托底政策支撑下并没有失速风险，同时改革方向进一步明朗，进程也在加快，正是改革的深入推进造就了未来五年大牛市行情，也决定了这一轮牛市的高度。

　　“其次，央行降息预示中国进入新的降息降准周期，货币政策整体偏向宽松，无风险利率将进一步下滑。”杨玲称，这有利于A股估值中枢的整体抬升。

　　第三，杨玲指出，大类资产配置正在调整，各类资金大规模流入A股市场。房地产的资金、实业资金、海外资金等纷纷跑步进入调整了7年多的A股这一“价值洼地”，预计保险资金以及基金增量资金等长线资金也将很快提高在A股上过低的权益类配置，为蓝筹股行情的进一步展开推波助澜。降息之后A股成交量持续放大，11月27日至昨日每天成交量均在6000亿元以上的天量水平，充分证明了资金正在大规模入市的判断。

　　江晖布局路线：第一梯队配置蓝筹，成长股布局传媒、软件

　　对于这波牛市中的投资重点，江晖指出，基金保险、外资等主力资金源源不断地进入股市，必然以蓝筹股为投资重点，因为它们的投资倾向就是符合价值投资标准的股票。

　　在此思路之下，星石近期的满仓位投资组合里，占据大半仓位的是蓝筹股，包括证券、保险、化工、食品饮料、医药、交运等行业。

　　但江晖同时强调，所谓的蓝筹股，不是传统意义上市值较大的股票，而是仍要具有一定的成长性。此外，星石的投资组合中也配置了部分科技类个股，来自传媒、软件等成长性行业。江晖表示，接下来的牛市将不会是结构性的，在天量的新增资金下，在转型带来的产业增长空间下，成长股也将有所表现，整个A股呈现“普涨”态势。但是由于成长股前期估值过高，预计2015年上涨空间将不如蓝筹股，且将有一段较长的盘整期。

　　第一财经《财商》记者发现，在满仓运作的同时，四季度以来，星石投资勤于调研，14家上市公司的调研活动中都有星石投资的身影，其中有一些上市公司恰好符合江晖透露的“医药”、“来自传媒、软件等成长性行业的科技类个股”等。

　　从行业上看，在星石投资四季度以来调研的14只股票当中，有色金属、汽车、纺织服装、医药生物、计算机、电子、公用事业、国防军工等均有涉及。

　　其中，星石投资调研的公司当中有3家来自纺织服装行业，调研以来，涨幅最大的为嘉麟杰(002486.SZ)，星石投资等22家机构在10月20日前往嘉麟杰进行调研，调研以来，该股上涨了15.09%。在调研当中，机构的最大关注点就在于嘉麟杰公布的定增计划。

　　众信旅游(002707.SZ)则在10月14日迎来了星石投资等29家机构的集体调研，次日，众信旅游强势涨停。星石投资等机构投资者调研以来该股累计上涨了32.63%。在调研过程中，众信旅游就表示，未来肯定有进一步的收购，希望对某些目的地掌控比较强的公司进行并购或重组。