年末行情藏玄机：好收尾才有次年好开头

　　年末将至，如火如荼的行情一扫多年熊市的阴霾。中国石油、中国石化联袂涨停，大象也在风口飞，各种牛市现象层出不穷，成为时下股民的新谈资。跨年行情也再度成为市场关注的焦点，回顾以往，投资者可发现A股史上熊、牛更迭常发生在11～12月的年末行情。

　　年末行情预示来年表现

　　常言道“瑞雪兆丰年”，《每日经济新闻》记者梳理10多年A股的年末行情数据，发现A股的“瑞雪”通常隐藏在年末。

　　2003年11月～12月 （沪指上涨11.03%）：回顾2003年，在经历了年中一段月线5连阴以后，指数于11月开始企稳并且连续拉出阳线，11月和12月期间共上涨11.03%，虽然此时指数尚在熊市，但是指数却一路回升，其后3个月继续上涨16.34%，成为漫漫熊途中一道靓丽的风景线。

　　2004年11月～12月 （沪指下跌4.09%）：2004年的A股市场正值 “黑熊出没”，11月指数虽然上涨了1.53%，但是后续的12月却整体下跌5.54%，综合起来，当年年末的两个月共下跌4.09%，而这一“衰势”延续到了2005年，上证指数在2005年的前6月迭创新低，当年上半年总体跌幅达14.65%。

　　2005年～2006年：2005年6月沪指跌破千点大关，最低至998点后止跌企稳，结束了5年的熊市，随后受新证券法、证券产品创新、证券公司大规模重组等利好影响，沪指于当年11月结束了二次下探后小幅上涨0.59%，站稳了牛市的第二条腿，2005年11月以及12月分别上涨0.59%、5.62%，而2006年，牛市大幕正式拉开，沪指几乎全年上涨。仅有7月份微跌，前十月合计上涨达674点，值得注意的是，在2006年11～12月份，沪指又在蓝筹权重带领下加速上涨，两个月分别上涨了14.22%和24.75%，众所周知，2007年牛市正是2006年的延续。

　　2007年11月～12月 （沪指下跌11.64%）：市场在经历了两年多牛市以后，浮躁气氛开始在市场弥漫，2007年11月，一根月阴线突然杀出，跌幅高达18.19%，虽然指数12月有所反弹，但力量实在过于弱小，因此年末两个月整体跌幅达11.64%，而随之市场也拉开了熊市的大幕，2008年前11个月跌幅高达64.44%。

　　2008年11月～12月 （沪指上涨5.32%）：当年A股“熊冠全球”，沪深两市总市值由2007年末的32.71万亿元降至12.13万亿元，上证指数从同年最高的5522点，屡创新低直至同年10月的历史第二大底1664.93点，来到11月，国务院出台了扩大内需促进经济增长的十条措施的“4万亿救市计划”，沪指于同月大涨142点，12月虽然沪指收跌，但是中小板股表现活跃，仅有少数板块下跌。在2008年11月～12月上涨后，2009年前7个月均是一路阳线。

　　2009年11月～12月 （沪指上涨9.39%）：这一年间，虽然上证指数涨势喜人，取得了9.39%的涨幅，但是随后的一段时间，市场却陷入了调整。

　　2010年～2011年:这两年年末全部是以下跌告终，而次年行情也是延续下跌颓势。

　　2012年11月～12月 （沪指上涨9.68%）：虽然2012年年末指数整体涨幅近10%，但是第二年的行情却一直围绕2100点进行震荡整理。

　　2013年11月～12月 （沪指下跌1.2%）：2013年年末的沪指虽然仅下跌1.2%，但是在随后的2014年，前几个月市场并未有好行情，前5月指数继续下跌3.63%。

　　从上述统计不难发现，当年末11月以及12月有不菲表现时，市场在次年开始阶段也会延续好行情，从统计的11个年末数据看，有9次的年末行情成功预警，1次维持平盘震荡，而另有一次则出现方向性错误，整体正确率高达81.8%。

　　年末现象或成行情发动机

　　从上述统计情况来看，11月、12月的年末行情对A股来年行情具有极强的映射性，对来年的行情判断有很好的参照作用。

　　对于上述现象出现的原因，有市场人士对《每日经济新闻》记者表示，每到年末，金融机构可能要回笼资金，机构资金结算等，这段时间资金面相较其他时间会更紧，所以正常年份行情都比较清淡，可能有些资金会炒作一些高送转或者年报行情，但是大多是小打小闹。但对中线乃至长线布局的资金，年底布局正是绝佳时机，此时上市公司一年的业绩已基本确定，通过调研，一些先知先觉的机构可能提前进入。这意味着年末大举进入的资金能在更长的周期为市场带来推动。

　　另外，如果这时候再配合若干有力的政策，那么更有可能激发来年的行情。所以年底如果有行情，来年行情不错的几率是很大的。

　　记者回顾2014年行情发现，沪指年初呈震荡走势，最低报1974点，但随着5月政策明朗，在沪港通、优先股、混合所有制改革、人民币国际化、“一路一带”、沿海核电启动等一系列利好刺激下，市场无惧IPO重启，在近半年时间里上证指数上扬近500点，期间大中小盘股都有不同幅度的上扬。值得注意的是，与往年上涨不同的是，今年市场多出了很多生力军，融资融券、分级基金、伞形信托等杠杆型工具对市场暴涨功不可没。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近期市场显现出多项非同一般的年末现象。首先，今年末资金面流动性较为充裕，央行远超预期地进行了非对称降息，释放了强烈的货币宽松信号。其次，随着12月中央多项重磅会议将召开，如国企改革相关方案、中央经济工作会议、新股注册制改革等新政策逐明朗，还有不少阶段性行情机会值得把握。另外，从以往经验来看，基金公司大部分会在12月冲击业绩及排名，而今年明显不太一样，要知道抓住一轮牛市对基金是多么重要。今年收官前的调研、布局、潜伏显得也尤为不同，或也预示着一轮跨年行情将呼之欲出。