广州友谊募资百亿收购越秀金控

广州友谊转型投资控股集团 今日复牌

　　越秀金控整体打包上市

　　广州日报讯（记者 林晓丽）广州国资新一轮改革首枪终于鸣响。停牌超过3个月的广州友谊(000987)昨晚发出公告称，募资百亿收购越秀金控100%股权。广州友谊和越秀金控均是广州国资委控股企业，本次定向增发之后，广州友谊将由单纯的百货零售业上市公司转型成为以百货业务和金融业务为主营业务的控股型公司。据了解，广州友谊今日复牌。分析称，国资改革本身就是很好的题材，特别是在近期金融板块牛气冲天，广州友谊复牌大涨是毋庸置疑的。

　　收购越秀金控花88.3亿元

　　根据公告，本次非公开发行的认购对象为广州市国资委和其他6家市属国有战略投资者，非公开发行的股票合计为1063829782股，认购股价为上市公司停牌前的20个交易日均价9.4元/股，募集资金总额不超过人民币100亿元。其中，88.30亿元用于收购越秀金控100%股权，以2014年9月30日为评估基准日，越秀金控归属母公司所有者权益为68.80亿元，评估增值28.33%；剩余约12亿元拟用于对越秀金控进行增资，支持证券、租赁等核心业务的发展。

　　广州友谊的控股股东广州市国资委将参与本次非公开发行的认购，认购金额为55亿元，认购后持有上市公司的股权比例从51.89%提高到54.22%，仍为上市公司控股股东，因此，本次交易前后的上市公司实际控制人未发生任何变化，不属于借壳上市。本次交易还需获得上市公司股东大会和证监会的审核通过。

　　双主业高管不变

　　广州友谊相关负责人表示，本次交易完成后，上市公司成为投资控股集团，旗下分百货和金融两大板块，保留管理总部功能。越秀金控作为上市公司全资子公司，保持现有的业务和组织架构不变，现任高管将继续主持越秀金控的经营管理工作；广州友谊百货业务的经营性资产打包组建百货业务子公司，保留“广州友谊”商号，维持原有经营团队稳定。

　　该人士表示，未来，上市公司将努力打造成为“以金融和百货业务为双主业，具有一定市场影响力的大型上市企业集团”。其中，金融业务将打造“以证券、租赁为核心，担保、小贷、产投形成特色，发展成为服务体系完善、粤港良效互动、具较强核心竞争力的金融控股集团”；百货业务将积极探索商业模式创新，努力转型成为线上线下联动、具有特色和竞争力的新型高端百货业务品牌。两个板块优势互补、业务协同、共同发展。

　　类似借道上市早有先例

　　从股权结构来看，越秀金控与广州友谊是“同宗”关系。首先是广州国资委持有广州友谊51.89%股份，而越秀金控是广州市国资委两大“全牌照”金融控股平台之一。

　　证券公司“借”兄弟公司绕道上市已有先例。11月17日晚间，中纺投资(600061)披露了重大资产重组方案称，公司获注安信证券100%股份资产，涉及金额高达182亿元。

　　广州国资旗下的企业非同类整合也有先例。2012年广日股份成功实现借壳ST广钢上市，上市公司置出全部钢铁经营性资产，同时置入及购买以电梯整机制造、电梯零部件生产及物流服务为主业。

　　影响

　　越秀金控：低成本实现上市 证券板块是发力重点

　　中山大学管理学院教授陈珠明指出：“国资委这一招很漂亮，有望实现一箭双雕。”

　　对于越秀金控来说，陈珠明认为，如果要独立上市，过程很艰难、很漫长。“目前国内有600多家企业排队要上市，估计等个两三年也等不到上市。”陈珠明认为，越秀金控目前主体板块是广州证券，其他板块还没真正发展起来。要做大做强，一定要借力资本市场。而单独上市不如借壳上市，既省去了IPO排队的时间，也免去了各种风险。可以说，此次重组，对越秀金控绝对是实现跨越。

　　广东流通业商会执行会长黄文杰还指出，对于越秀金控来说，百货业充沛的现金流也是金融机构最为看中的，对金融机构有很好的支撑。

　　有机构分析师称，从定向增发方案来看，广州证券将是公司未来发力的重点。截至2014年9月末，广州证券净资本排名行业第33位，资本规模较小，因此，公司此次定增的资金有11.7亿元投向广州证券。

　　广州友谊：零售低迷之下借力金融实现转型升级

　　零售业的低迷让投资者对此次重组充满了期待。广州友谊今年三季度业绩显示，截至三季度末，广州友谊实现收入24.52亿元,同比下降15.77%，归属母公司净利1.71亿元,同比下降17.30%,扣非净利同比下降20.31%。而自去年一季度出现营收与净利润双下滑后，广州友谊的负增长已持续一年多。

　　而对广州友谊自身来说，近几年传统百货受到各方面的冲击业绩出现萎缩，能否实现跨越，还需要一个过程。“此次重组最大的问题是，两家企业可能很难产生协同效应。”陈珠明认为，广州友谊借力越秀金控，或有助于收购等。

　　黄文杰指出，“虽然不差钱，但广州友谊可以借力金融，实现更好的资金整合及资本运作方式，如并购等。再有，与金融机构的融合，或能让友谊研发创新，找到突破空间。”

　　广州友谊表示，收购越秀金控的资产，是有多方面的考虑，一是在广州市大力发展现代金融业的大环境下，越秀金控作为广州市两大金融控股平台之一，需要借助上市公司的平台做强做大；二是百货与金融具有较好的行业互补的特性；三是可以借助越秀金控的资本运作能力做大做强百货业。广州友谊将全力推进“高端百货＋购物中心＋X”新零售业务组合的发展,实施业态创新，商业模式创新。