俄央行加息阻止贬值仍创下新低 全球围观卢布下跌

　　昨天，在俄罗斯央行宣布加息后，一直跌跌不休的卢布兑美元汇率一度出现短暂的大幅回调，高开达8%，但随后即现自由落体，截至北京时间昨晚7点，卢布兑美元汇率已经突破73，再创历史新低。

　　今年以来，由于美联储逐步削减并最终结束了量化宽松措施，导致全球资本开始向美国回流。与此同时，大宗商品价格出现暴跌，新兴市场国家货币出现贬值趋势，一些过度依赖原油出口的国家货币贬值更是凶猛，卢布成为今年全球表现最差的货币，已经贬值近50%。俄罗斯当地时间本周一，卢布突然大跌超过11%，创造了1998年以来最大跌幅，震惊全球金融市场。俄罗斯央行随后紧急宣布大幅加息，将利率从10.5%上调至17%，旨在阻止卢布进一步贬值和通货膨胀走高。

　　为了抵抗贬值，俄罗斯一边动用外汇储备在市场上收购卢布，以提振本币需求，另一方面通过连续加息以吸引货币回流，但都于事无补。据悉，俄罗斯央行在今年动用了接近800亿美元来支撑卢布，包括在12月使用了超过50亿美元。

　　国际外汇市场分析师表示，通过加息的方法来维持卢布汇率对俄罗斯来说是一把“双刃剑”。俄罗斯央行这样做，一方面可以稳定卢布，防止俄罗斯民众抛弃本国货币，并让通胀放缓；但另一方面，加息又会进一步扼杀经济扩张，对制裁之下从国际资本市场融资原来就非常困难的企业施加更多的压力。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼日前曾表示，俄罗斯可能会重演1980年代拉美债务危机。

　　有分析师指出，俄罗斯卢布的连续贬值也应该引起其他新兴市场国家的警醒，包括中国，都应该注意可能面临的资本流出以及人民币贬值压力，但鉴于中国的外汇储备充足，以及民间借贷水平不高，中国央行还不至于进行市场干预，但应该对俄罗斯形势做进一步观察，以防止风险的进一步扩大。

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　　中国与俄货币互换不会发生损失

　　10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签署了规模为1500亿元人民币兑8150亿卢布的双边本币互换协议。当前，在卢布大幅贬值的背景下，有市场人士担忧中国的货币互换会发生较大损失。

　　对此，国际金融问题专家赵庆明对北京晨报记者表示，在国际金融市场上，两国央行的货币互换协议不同于商业机构之间的货币互换协议，央行之间的货币互换大多是基于一种国际支付能力的考虑，只有在紧急情况下才会启动，其本质相当于抵押贷款。即使是俄罗斯跟中国互换了人民币，但最终还是要用人民币来还，而不是卢布，因此中国不会产生损失。