“宝宝”成长的烦恼：收益下行资金分流

　　分析师认为，降息环境下货币市场收益普遍下滑，货币基金很难再有此前出色的业绩表现。因此，明年大多数货币基金的七日年化收益率将在3%~4%之间，每万份收益低于1元也会是常态。

　　收益率风光不再，甚至有货币基金提出终止合同进行清盘，同时由于股市火热，货基资金分流严重……在理财市场上掀起一股旋风的互联网宝宝，似乎正在遭遇成长的烦恼。

　　今年以来，曾风靡一时的货币基金7日年化收益率持续走低。业内专家分析，受经济增速放缓、央行降息以及股市吸金效应等影响，明年货币基金年化收益率可能大范围步入“3时代”，每万份收益或低于1元。

　　半数以上货币基金进入3时代

　　据报道，深圳一家基金公司近日发布公告，宣布称旗下唯一一只货币基金清盘。查阅历史资料发现，这只基金自2013年开始就处于持续缩水状态。而今年三季度末，这只货币基金较上一季度又缩水40%，期末份额降至1.75亿份。

　　其实，这仅是目前货币基金困境的一个缩影。根据天天基金网显示，截至12月14日，在168只货币基金中，7日年化收益率低于4%的货币基金数量达104只，占比超过一半，其中大摩货币、华商现金增利货币A等19只基金没有超过3%。

　　据银率网统计，今年一季度货基平均每万份收益为1.4069元，七日年化收益率为4.18%。个别基金的收益情况远高于平均值，如余额宝挂钩的天弘增利宝货基，一季度每万份收益的平均水平高达1.6175元。而去年四季度，正值“钱紧”事件余波未平之际，货基平均每万份收益仅为1.2735元，七日年化收益率为3.65%。

　　此后，货币基金收益率一直处于下行状态。今年二季度，货基平均每万份收益降至1.2095元，七日年化收益率为3.58%。虽然个别货基的收益依旧高于平均水平，但差距已大幅缩小。

　　货币基金超高收益成过去式

　　银率网分析师认为，降息环境下货币市场收益普遍下滑，货币基金很难再有此前出色的业绩表现。因此，明年大多数货币基金的七日年化收益率将在3%~4%之间，每万份收益低于1元也会是常态。

　　不过，有基金分析人士指出，货币基金的优势本身就不在于高收益，而是其堪比活期储蓄的灵活性。因此，对于部分看重流动性的投资者来说，完全不必因为收益率下滑而舍弃货币基金。只要货基的收益高于活期储蓄利率，就仍然具有投资价值。

　　民生银行成都分行理财师表示，货币基金收益率与资金面紧密相关，钱紧时货币基金收益大涨。但目前降息会释放一定的资金量，市面上的钱变多，货币基金收益率必然会下降。

　　理财师建议，投资者可考虑购买债券型基金。因为在其他因素不变时，市场利率越低，债券的价格越高。降息后，债券市场收益会上升。建议个人投资者购买期限较长的债券产品，如购买期限较长的银行债券类理财产品、或者购买债券型基金长期持有，都是比较好的选择。

　　股市火爆分流货基资金

　　近期股市的活跃，吸金效应渐显，大量资金从货基和银行理财产品这类低风险品种中抽离，陆续进入股市。

　　基金公司市场人士对媒体表示，在目前股市向好的背景下，近期该公司旗下货币基金赎回量明显增大。近期关注股票基金的投资者明显增多，该公司客服每日接电话次数较前期明显增加，货币基金的赎回量较前期有所增加，但是还没有出现大规模赎回。

　　该人士也坦言，这一轮股市涨幅太快，很多投资者还没有反应过来就涨较多了，所以赎回量没有明显增大，压力点可能是在12月最后一周，若市场持续走好，加上年底资金面偏紧影响，还有机构进行年度操作，赎回可能性会很大。“若这轮上涨持续到明年春节前，可能赎回货币基金申购股票基金或者直接入市的趋势更为明显。”

　　据优选财富投资研究中心三季度数据统计，“宝宝”类理财整体规模增速放缓明显，其中余额宝自上半年创出5741亿元的规模后，三季度首度出现规模下滑，截至9月30日余额宝规模为5348.93亿元，较上半年少了近400亿元。