股市震荡恰是调仓布局时

　　昨日，沪深两市股指震荡上行。最终，上证综指重回3000点关口，报收于3072.54点，大涨3.36%；深证成指报收10493.78点，上涨1.96%；两市合计成交5799亿元，回落至本月地量水平。创业板指表现弱于主板，涨幅仅为0.64%。

　　针对蓝筹股的利好消息频出，刺激蓝筹板块集体反弹。首先，央行发布关于“非银同业存款不交存准”的消息，对银行股形成利好刺激。华夏银行一举封住涨停，带动银行股集体大幅反弹，保险股和券商股也跟随上涨。其次，中国版“马歇尔计划”鼓励银行业对国内资金“走出去”提供金融支持，因此受益的工程机械板块、一带一路题材的“中”字头蓝筹股集体上涨，钢铁、水泥等也随之反弹。

　　在权重蓝筹板块走强的同时，大蓝筹与中小盘股之间的切换速度也有所加快。一方面，中小盘股和大盘股之间的资金争夺战始终在进行，新老资金持续的博弈及调仓致使宽幅震荡及“二八”转换格局频现。另一方面，推动本轮行情动力之一的融资盘增量边际影响趋于减弱，作为两融主要标的的大盘蓝筹股在融资融券双面刃的杠杆功能下，涨跌表现不仅凶悍而且反复较快。在这样的情况下，市场短期合力向上的动力不足，且快速的市场切换节奏也令市场参与者难以介入，短期市场情绪将趋于谨慎。

　　场外资金入市节奏有所放缓，但对大盘不会构成致命影响。上周末保证金余额仍有9869亿元放弃新股申购，而在等待市场调整机会，这将封杀大盘向下调整的空间。同时，困扰市场情绪的年底资金紧张因素也将因新股发行冻结资金逐步解冻及年末财政存款密集投放而出现实质性缓和。目前跨月末的7天银行隔夜利率已拐头向下，交易所7天回购利率也回落到此前的正常水平，人民币汇率也在连续贬值后反向拐头。从中长期看，不管是沪港通等新业务模式，还是注册制等新的监管思路，都为未来股市的发展打下坚实的基础，加上房地产行业进入衰退期，大量闲置资金必然会持续流入股市。因此，从资金面看，股市向好已是大势所趋，短期的震荡应是调仓布局的良好时机。

　　从技术上看，昨日KDJ三线“死叉”后有向上收敛迹象，MACD指标“死叉”后连续出现绿柱，均表明昨日的上涨尚属技术性反弹。上证综指日K线的5日均线拐头向上，其他短中期均线继续呈多头排列，表明短线调整并未改变中期上涨的趋势。短线上证综指的价值中枢位于3060点，预计股指短期将进入“以时间换空间”的震荡整理阶段。民族证券 李泓灏

　　■观点组合

　　巨丰投顾

　　继续布局低估值股

　　昨日早盘，沪深股指双双高开后震荡上涨。银行、保险、证券、高端装备、钢铁等权重板块是昨日做多大盘的主要力量；一带一路、高铁、京津冀、西安自贸区、国产软件等板块涨幅均超过2%，大大提振了市场人气。午后，金融股出现回落，但中字头股票及电力、煤炭股启动，把大盘牢牢托在3000点上方，并站稳3050点。后市可继续布局低估值个股。

　　广州万隆

　　又到高送转炒作时

　　在慢牛预期下，股指或在震荡中不断抬升。在股指大涨时，还是不宜盲目追高，一旦出现回调，很容易短线被套。对于那些低估值的、受政策利好支撑、业绩存在反转预期的品种，如昨日集体上涨的工程机械板块，均是大资金的首选。当然，除了这些大趋势品种外，每年年尾都是高送转预期股的炒作时机，此类个股往往是游资最爱，具有短线爆发性。

　　宁波海顺

　　短期大盘仍需休整

　　上证综指昨日高开高走，一路震荡上扬，收盘站上5日均线，收出一根中阳线，成交量3790亿元。股指的强势表现，主要是受建筑工程、券商、保险、钢铁、银行、运输物流等板块走强的带动。从成交量来看，两市量能不足6000亿元，维持在近期地量水平。上证综指虽然强势收复5日均线，但要突破前期高点3189点仍需时日，短期仍有震荡休整需求。