上周末证监会突击整顿券商融资融券业务并开出多张罚单，就像一颗重磅炸弹，使得本已不稳定的市场情绪立即得到了宣泄。本周一，利空被无限放大，A股市场惊现踩踏式下跌惨剧，主力杀跌可谓不计代价，200余只个股盘中被送上了跌停板，前期领涨先锋金融股沦为砸盘主力，全线跌停。弱势之下，股指期货也来“补刀”，股指期货主力合约也罕见跌停。突如其来的暴跌让热闹非凡的“牛市”热情瞬间跌落低谷。沪指全天大跌7.7%，创2008年6月11日以来的最大单日跌幅。
京华时报记者敖晓波郝少颖
□盘面表现
沪指遇黑色星期一
上周末证监会开出罚单，券商黑天鹅不期而至，本周一，沪深两市双双大幅低开，沪指以3189.73点开盘，低开186点，跌幅5.53%，深成指以10939点开盘，低开593点，跌幅5.15%，随后沪深两市低位窄幅震荡，沪指至收盘大跌逾260点，跌幅达7.7%，报收于3116.35点，该跌幅在A股历史上是2008年6月11日以来的最大单日跌幅。
与此同时，深证成指大跌6.61%，报收10770.93点，中小板指和创业板指也未能幸免，分别下跌了2.50%和0.58%。
从盘面上看，两市下跌家数近2500家，逾200个股盘中现跌停，局面悲惨。除医疗器械、人脑工程、P2P、次新股外，其余板块全部下跌，券商、银行、保险、钢铁、煤炭、机场航运、电力、房地产等板块跌幅居前。
金融股全军覆没
值得注意的是，这一轮牛市的领涨先锋金融股本周一不幸沦为砸盘的主力。受证监会16日公布券商两融业务违规及处罚的消息影响，除了停牌个股之外，昨天金融股全部沦陷，银行和非银金融两个行业分别大跌9.97%和9.27%，19只券商股、16只银行股和2只保险股逼近跌停。
多数市场分析认为，受上周末证监会打压券商两融业务的消息影响，短期金融板块尤其是券商板块承压明显，在市场情绪没有充分宣泄完毕的局面下，金融股后市不容乐观。
华泰证券认为，独立事件很可能被放大并过度解读。
东北证券认为，券商股阶段高点已确定，暂时会延续调整，是否能够调整到位取决于监管层的口风。即使监管层放松了，券商也会经历较长时间的磨底，2015年券商股更多的是跌出来的机会。
股指期货罕见跌停
弱势之下，股指期货也来“补刀”。
受到融资融券政策收紧的影响，1月19日股指期货早盘大幅跳空低开，市场并无有效反弹迹象，午后继续下挫，主力合约1502携1503、1506集体跌停。
其中，1502合约报3316.2点，跌幅为10.00%。1503合约和1506合约分别收报3359.6点和3409.6点。
值得注意的是，这也是自我国推出股指期货以来首次出现跌停的记录。
□暴跌探因
五大黑手疯狂血洗大盘
对于昨天A股出现的崩盘式的惨烈下跌，财富证券赵欢分析认为，周一权重股惊现集体跌停板，令大盘重现了5·30半夜鸡叫一幕。究其原因，主要有五大黑手疯狂“血洗”大盘所致。
首先，证监会整顿券商融资融券业务，不少券商违规被罚，融资盘大幅降温严重打压股指。
其次，2014年宏观经济数据周二公布，基本面预期不乐观将给短期市场形成较强的做空预期。
第三，券商龙头中信证券减持百亿，大股东高位精准套现，引发了市场的恐慌情绪。
第四，瑞士央行突然取消欧元兑瑞郎汇率下限，外围市场风声鹤唳也令A股大幅跳水。
最后，从技术上分析，大盘3400点压力巨大，上周两度冲击无果而返，本身存在回抽调整需要。
因此，赵欢认为，综合来看，在证监会打压融资盘的背景下，大盘短期走势将剧烈震荡，蓝筹股风险将徒增，特别是金融等蓝筹股，被融资盘持续卖出可能性极大，后市或现毁灭性打击。
期指做空带动大盘下行
大同证券首席投资顾问郑虹指出，昨天大盘下跌除了两融业务整改带来的利空影响外，不排除股指期货做空带动大盘一路下行。两融业务整改对券商股有利空表现，但是杀伤力不是特别大，股指期货做空行为则放大了这种下跌因素。
郑虹认为，由于前期股指连续上涨，这种调整是正常的。调整使得风格转换的速度加快，但具体什么时候，还要看3000点的支撑力度有多大。但是短期30日均线已经破位，近期还要关注短期30日均线能否守住。
整体而言，大盘这种快速下跌不会持续太久，市场比较倾向于震荡整理的过程，震荡整理的区间可能为3100点到3400点，这也是一季度风格转换的空间位置。从盘面上讲，这个期间应该是热点分散、资金再布局的机会。
□后市观点
牛市第一波接近尾声
证监会出手整顿两融业务，无疑给近半年来火热的融资业务泼上一盆冷水，与此同时，银监会也出手拟限定银行委托贷款来源及用途。这两大“狠招”终于压制了短期市场多头的亢奋情绪。
对此，长城证券研究所所长向威达表示，证监会、银监会齐出手是一种政府信号，意味着管理层不希望股市涨得太快，慢牛行情才更为合理。不过，经过昨天的大跌，也意味着牛市第一波近尾声，短线将高位震荡，大蓝筹股可适当减仓。
对于投资机会，向威达强调，短期来看，大蓝筹需要规避，可关注前期涨幅较小的电子、电器等白马成长股。长期看，调整结束后，大蓝筹仍然有很好的上涨空间。
短期还会惯性下跌
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，周一大盘下跌最直接的原因是证监会对两融业务进行整治，把两融业务的门槛提高到50万，对大盘形成利空。此外，前期大盘股大幅上涨，带动指数快速飙升，累积了大量获利盘，这些获利盘也趁机利用证监会消息出逃，这是大盘出现罕见暴跌的另一个影响因素。
杨德龙强调，短期内调整还会继续下探，可能会跌破3000点指数关口，但是如果跌破3000点，会吸引前期踏空资金入场抄底，大盘会逐渐企稳。
不过，股市中期方向没有改变，近期还有震荡反弹的机会，现在可以看做阶段性调整的开始，而不是行情的结束。
市场趋势仍然向好
广发新动力基金经理刘晓龙表示，未来市场趋势仍然向好，同样强调把握板块的重要性，把握正确配置方向要比短期腾挪更重要。
刘晓龙表示随着改革的逐步深入及利好政策的不断出台，2015年偏周期、偏大盘的低估值价值股将是未来主要的配置方向。
多数券商策略报告对后市走势也持乐观态度，例如海通证券认为当前货币宽松已成趋势，2015年将股债齐飞。具体到投资板块上，有26家券商认为国企改革、券商、环保及保险等板块值得关注。
牛市核心驱动力未变
泰达宏利基金认为，本轮牛市的核心驱动力有三点，分别是利率下行、政策宽松和改革驱动。目前来看，这三点均没有发生根本性的变化。无论从国内还是海外的情况来判断，利率下行的趋势不变，只是时点的调整；在宏观经济数据尚无起色的情况下，市场对于央行放松贷存比和额度限制的呼声日高，财政政策也是频频发力，发改委2014年核准项目已超1.6万亿，政策效应将在2015年集中体现，而改革更是本届政府高举的大旗。
此外，多头催化剂包括：流动性方面，欧央行放水，国内降息降准；经济方面，1月信贷融资数据好转，经济预期上行。但如果后续管理层继续发力控制杠杆资金入市，或者资金面出现紧张，债券收益率上行，则应警惕系统性风险。
□营业厅探访
一个月赚的钱一天全赔了
昨天，记者前往中信建投东直门南大街证券营业部，看到了交易屏幕满是绿色、股民失落无奈的一幕。
昨天上午开盘，有近百名散户在此炒股，但由于大盘暴跌，导致一部分股民不忍看盘提前退场，“回家了，看不下去了，这会儿买股票也不对，卖股票更不对”，王大爷昨天中午休盘离场时表示。其余坚持看盘的股民大多神情严肃，闷不做声。
李阿姨在散户交易厅里一直愁容满面，紧盯着交易大屏，她表示，上周五相信了网上分析师对本周行情的预测，本以为市场走势会先扬后抑，万万没想到周一便迎来当头棒喝，突然的暴跌导致其几乎满仓跌停，“一个月赚的钱一天全赔进去了”，同时她表示先前已做好了大盘跳水调整的准备，但没预料到会是昨天，“喊了好几次狼来了，这次是真的狼来了”。
手持多只创业板股票的侯阿姨表示，自己一直不看好银行和券商股，手中的票全部为创业板，以往权重股下跌创业板会反弹，但是昨天大盘跳水权重股暴跌并没有导致创业板大涨，下午反而随大盘下跌，“等了半年以为机会终于来了，没想到还是一场梦。”
虽然大盘暴跌导致大多数股民账户亏损，但也有股民一直盼着大盘调整的到来。大学教师张先生表示，自己一向对投资新股乐此不疲，上个礼拜每天都有几只新股发行，全部资金拿去打了新股，虽然无一中签，但也因此躲过一劫，“这次的跳水是因为券商捅娄子了，券商股以及一些前期涨幅大的股票下跌过猛，但是大盘调整应该没有到位，预计还得两天左右，届时再捡些便宜筹码也不迟。”
一直轻仓的吴女士表示，自己一直盼着大盘调整，“证监会查券商违法行为，大盘暴跌也许是主力在顺势洗盘，慢涨急跌是典型牛市的走法，每一轮牛市不赚钱的，基本是没有躲过下跌的”。同时她表示，这次大盘调整让自己有机会介入已看好的两只股票，等到跌至心理价位时便建仓进入。
□股友点评
走得最稳健的就是券商股
对于昨天股市的表现，网友们也是纷纷吐糟。
★今天走得最稳健的就是券商，开盘以后就没跌过。
★今天大盘暴跌，按理说查个两融没那么严重啊，百思不得其解之时，突然有个声音说道，你知道今天什么日子吗？大腿一拍，今天是119，火警啊。本想跌停板上抄上一把，忽然想到，明天120。
★如果你今天手里没个跌停的股票，只能说明你以前一直没有踏准节奏。
★肖主席昨天表示，股市需要平稳发展。今天，券商股就以极其平稳的方式表达了对主席讲话的支持。振幅极小，基本都是就地卧倒。
★踩踏这就开始了。谁制造的踩踏？股市的城管。他们认为，为了避免踩踏，需要疏散些人口，但人们不听他们的，鸣枪警告吧？明显不是办法，于是城管官员想了个温和的主意：到烟花店买了最小一只鞭炮，扔到最密集的人群里……
★吃肉的时候没赶上,挨打的时候一个也没有落下。
★股指期货跌停的时候，我赶紧拔地而起，赶紧截个屏。后来我发现，原来自己多虑了，有的是时间慢慢截。
★今天的股市风险就像这样一个笑话：一辆面包车塞了14个人。车里面一乘客说：你这是超载，被逮着要扣不少分呢！司机回头淡定冷笑：扣分，那得有驾照！顿时，无数倒吸凉气的声音弥漫在车厢……又一乘客问：没有驾照你也敢开啊？司机说：没事，酒壮人胆，中午喝了一斤二锅头，老子怕啥！顿时只听得见乘车人的呼吸声。然后又有一乘客说：为啥不考驾照呢？司机：我两千多度的近视眼，右腿还是假肢，怎么考！全车人鸦雀无声。此时，一乘客厉声喊道：停车！我要下去！司机：停个毛啊，刹车早坏了！赶紧抓好扶手，下大坡了。
★深交所:“沪市!沪市!我是深市!今天我方伤亡惨重!几乎全军覆没!你方损失如何？”上交所:“深市!深市!我是沪市!我军已全部阵亡!这是录音，不用回复”。
□相关
中信证券大股东回应减持质疑
集中减持为正常经营决策
针对中信证券大股东在证监会下发处罚通知前精准减持的质疑，中信证券大股东在沉默了一天之后给出了答案。中信证券昨天晚间发布公告显示，公司大股东中信有限对于内幕交易质疑表示：本次减持中信证券股份的行为系正常的经营决策行为。
中信证券公告显示，市场传言中信有限有可能事先知晓上述处罚结果而进行了减持，公司特说明如下：首先，2015年1月16日约17时，公司通过网络报道知悉上述处罚，相关报道是基于中国证监会例行发布会的公开消息，事先公司并不知情且未收到任何处罚通知。
此外，在发现上述有关中信有限的传言后，公司向大股东中信有限公司进行了书面征询，大股东中信有限公司表示：本次减持中信证券股份的行为系中信有限正常的经营决策行为。关于中信证券融资融券业务受到处罚的情况，大股东中信有限公司于2015年1月16日收市后从公开渠道知悉，事先并不知情。
>>事件回放
1月16日收市后，证监会在例行的新闻发布会上，通报证券公司融资融券业务检查情况，提及中信证券等3家证券公司由于存在为到期融资融券合约展期的问题，对这3家证券公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。市场质疑中信有限有可能事先知晓中信证券上述处罚结果而对其进行减持。
巧合的是，中信证券第一大股东中国中信有限公司1月13日至1月16日通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持公司股份合计348131745股，占公司总股本的3.16%。据粗略计算，本次中信有限减持套现金额超过110亿元。因此，引发了内幕交易的嫌疑。
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