近来市场震荡加剧，进入明显的存量博弈格局，“跷跷板”效应再现。在“风口”未明的震荡市中，有人观望，也有人趁机抄底。数周以来的基金仓位数据显示，公募基金正悄然出击，在3000点上方的震荡中大举吸筹，仓位迅速上升。与此同时，各方分歧正重新发酵，公募基金经理们对市场判断各执一词，未来风口究竟在何方尚难有统一结论，短期内A股已回到选股时代。
公募逆势抄底加仓
近期监管部门对两融、伞形信托等杠杆资金的规范态度十分坚决，其“无心之举”令市场笼罩在阴影中。上周央行“降准”放水不料却引来更大卖压，市场连续两周大幅下挫，成交量逐渐萎缩，资金多选择持币观望。本周股市资金面仍然承压，周二集中IPO预计单日新增冻结资金接近1万亿元，但市场却出现较强反弹。
“在别人恐惧的时候我贪婪。”股神巴菲特的这条逆向思维操作法则也被很多公募基金经理奉为“圭臬”。自从上证指数于1月下旬进入下行通道以来，与市场上浓厚的恐惧情绪相反，基金开始积极抄底加仓，龙虎榜上频现机构身影，数据统计也显示，公募基金整体仓位连续大幅提升。
最新龙虎榜数据显示，创业板和TMT行业相关个股重获机构青睐。中信国安、延华智能等个股均有机构席位大笔买入，“3字头”的创业板公司也不断在龙虎榜上“刷屏”。根据好买基金研究中心提供的数据，整体来看，公募基金在1月上半月连续减仓后，于1月下旬A股连续下跌时逐步加仓，截至目前，已连续加仓三周，近两周仓位上升幅度有加大的趋势。截至2月7日，公募基金偏股型基金仓位上升3.93%，当前仓位79.80%。其中，股票型基金上升4.58%，标准混合型基金上升3.03%，当前仓位分别为85.62%和71.64%。
“公募基金仓位已经连续两周大幅上升，吸筹状况愈发明显。”好买基金研究中心研究员白岩表示，基金主动调仓与名义调仓的方向、幅度基本相同。
调整中分歧加大
自从2014年底降息开始，市场一度聚焦于券商、银行等金融板块，大多数基金经理曾认为，在当时的市场环境下，金融板块的上升空间将延续至2015年上半年，受注册制等利空影响，小盘成长股整体堪忧，但个股机会犹存。经过近一个月的调整，公募基金内部再现分歧，但都逐渐开始强调自下而上选股的重要性。
从具体加仓动作来看，部分基金大幅加仓创业板中占主导TMT板块，希望捕捉结构性行情带来的收益；部分基金选择加仓家电、医药等板块规避风险；部分基金则在大盘连续下跌后选择悄悄吸纳金融、汽车等板块。由于近期经济数据欠佳，农林牧渔、钢铁、机械等周期性板块遭受减持，短期缺乏热点的国防军工也被机构抛弃。
深圳一位70后基金经理向中国证券报记者表示，之前他的仓位配置主要是“大金融+大基建”，但2015年上半年，他将转向“大金融+互联网”相关的成长股，将传统产业和新兴产业进行混搭。“金融衍生工具越来越多，国家对金融等大蓝筹的引导倾向是确定的。”因此，他还是看好金融股的行情。
但也有部分基金经理持不同观点。“今年上半年小股票会占优势。”上海某基金公司投资总监表示，市场氛围并不强势，大股票将仍以震荡为主，今年看好中型成长股。但他同时提醒，创业板再创新高，意味着小股票离泡沫破裂的时点越来越近，“下半年可能会破掉一批。很多基金经理虽然配得重，但也做好跑路的准备了。”该投资总监四季度的仓位在65%左右，1月份大笔加仓至79%左右，“一部分原因是最近部分股票涨上来了没有减，还有一些小规模的赎回把仓位增加一点。”
对于新年行情的布局战略，信达澳银基金认为，考虑到主板市场的调整已经较为充分，本周市场有望迎来反弹时间。建议战略性配置医药生物、食品饮料、节能环保、TMT等景气确定性行业；同时，继续建议关注京津冀、体育产业、国企改革等主题。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春也认为，下半周IPO资金逐渐回流，同时伴随“两会”临近，A股行情仍可期，“可以考虑超配行业包括通信、环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游以及机械。纳入交易性主题包括京津冀一体化、互联网金融、农业、核电、无人机”。
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