春节休市躲“震动” 节后或迎避险资金

　　希腊与欧元区财长就该国债务危机进行的谈判周一破裂，如果在本周内希腊不回心转意，欧元区金融市场的大动荡将是板上钉钉的事，笔者认为欧元区应该着手准备希腊的退出，而不是再讨论如何挽留希腊。同期，中国A股由于春节期间的休市将得以避过国际金融市场这剧烈动荡的一周，节后开市的A股市场还可能扮演起欧洲流出资金避险地的角色。

　　事件最后的转机时点在本周五前，如果此前希腊不要求展延，金融救援方案将在月底到期。希腊政府及其银行业届时将面临现金严重短缺。目前外部世界都还不清楚希腊在失去外国支持之后财务还能支撑多久，但是欧元兑美元已经下跌，然而由于美股逢假日休市，市场没能即时反应，但是毋庸置疑，本周将是欧美国际金融市场最为动荡的一周。

　　笔者认为，现在的重点已经不是谈论希腊是否要退出欧元区的问题了，而是欧元区要认真地做好希腊退出的准备，援助不可以没完没了没有条件地继续。只有做好让希腊退出欧元区的准备，希腊才会认真考虑接受不退出的条件。任何没有退出机制的市场，永远是没有生机的，永远有人会耍赖拖后腿。

　　德国是希腊最大的债权人，同时也是欧元区主要金主，可喜的是德国仍然坚持其强硬路线。笔者认为德国可能已经在准备应对希腊的债务违约，这是对的，应有的原则必须要坚持，哪怕壮士扼腕。

　　A股有望在春节之后攀升，不仅仅是因为中国将吸收一些欧洲出逃资金，更是因为我国投资模式变化带动估值提升。踏入羊年，有两项因素将会主导我国股市重估，首先由于利率管制的放宽和降准减息，流动性充沛；第二是由于去杠杆化及改革进程，股市风险溢价有所下降。A股市盈率远低于历史平均水平，因此有相当大的上升空间。