黄金上涨动能仍不足

　　短期金价跌幅有限，但进一步上行面临技术阻力位压制，中长期亦未摆脱震荡下行命运

　　国际黄金在3月中旬创出逾4个月低点后，连续7天收阳，但第7根阳线收出长上影线，且随后拉出小阴线，短期上涨动能减弱。

　　近期推动黄金上涨的主要原因为：美联储在3月份利率会议上虽然删除“耐心”措辞，但大幅下调对于今明两年利率前景预期，同时，近期美国多个关键指标均低于预期。相比之下，欧元区部分数据有所回暖。受此影响，美元指数走软，利好黄金；也门局势面临升级风险，避险情绪激增，大幅推高原油和黄金价格。

　　短期来看，影响金价的主要因素为：首先，美联储官员对于年内加息的表态以及美国关键数据的表现。尽管排除了4月份加息的可能，但市场普遍预期美联储年内将开启加息进程。美国近期数据好坏交织，但整体复苏仍较为稳固。美元中期延续强势，对金价上行构成压制。其次，曾有部分人士担忧也门冲突扩大至整个中东地区，但考虑到当前各国经济政治情况及国际原油供需及价格变化，预计此种可能性较小，这从上周五国际油价及黄金冲高回落可见一斑。第三，希腊债务谈判进展。希腊近期正赶制改革计划，争取本周与欧元区达成协议，否则资金将在4月20日告罄。预计谈判过程仍将曲折，但短期难以产生系统性风险。此外，美国、德国等发达国家股市近期出现高位调整迹象，且标普VIX指标快速拉升，国内资金面比较充裕，均将为金价提供支撑。

　　总体来看，短期金价跌幅有限，但进一步上行面临技术阻力位压制，中长期亦未摆脱震荡下行命运。（原文来源：经济日报 作者：中钢期货有限公司 阳海笑）