4月基金投资策略：配置重心逐渐向蓝筹价值转移

　　政策和流动性仍然有利股市

　　近期的数据表全球市场较为乐观，其中欧元区的QE政策逐渐显现效果，美国经济增长势头乐观，新兴市场在低经济增速和通缩压力下各国竞相展开货币宽松，为全球注入流动性。

　　中国经济增长仍然处于放缓之中，疲软的经济增长将施压全球风险偏好和大宗商品价格，但对于国内市场则意味着更为宽松的货币政策和更为积极的财政政策或不可避免。此外，银行创造货币意愿正在增强。乐观的政策预期和相对充裕的流动性或将继续助推国内资本市场走强。

　　结构性风险凸显，配置重心逐渐向蓝筹价值转移

　　经济疲软所迫使的宽松政策有望进一步助推股市走强，但结构性风险正在凸显，建议投资者理性对待市场走势，建议高风险偏好投资者在短期内顺势而为，维持较高权益型基金配置比例；中低风险投资者应警惕结构性风险爆发，逢高逐渐降低权益型基金配置比例。

　　权益类基金方面，建议投资者逐步加码具备估值优势的蓝筹价值型基金，逢高逐步降低新兴成长类基金的配置比例。在具体产品上，重点关注以下三类产品：1，重仓钢铁、有色、基建、工程机械等受益“一路一带”战略且容易“走出去”行业的基金；2，重仓短期内受益政策回暖的房地产行业的基金；3，收益国企改革主题的基金。

　　固定收益率基金方面，建议低风险投资者加码布局债券型基金。在配置品种上，考虑到政策加码背景下债务风险可控，建议投资者可侧重配置重仓期限偏向中长期、债券评级偏向低评级的债券型基金。

　　QDII方面，重点关注高配欧洲和日本市场的QDII、中性配置美股QDII和港股QDII，美国市场QDII中REIRS-QDII仍然是首选，港股QDII中侧重关注重仓受益A股估值溢出的H股QDII。建议投资者继续低配大宗商品QDII，长期投资者和高风险投资者可以从逆向投资的角度出发逐步布局大宗商品QDII。