4月“涨”声响起来 蓝筹、成长股谁将更精彩？

　　目前A股整体走势“春风得意马蹄疾”，板块表现“乱花渐欲迷人眼”，超乎许多投资者想象。

　　昨日（4月1日）创业板指创下2407.49点新高。与此同时，上证指数大涨62.39点，报收于3810.29点，两市涨停个股超过百余只。

　　在4月A股开门红的背景下，投资者不禁要问：是不是没有风险了呢？蓝筹和成长股谁将有更精彩的演绎呢？

　　全面逼空行情再现

　　3月25日（上周三）创业指刚创下2405.56点新高，在投资者谨慎心理的驱动下，随后出现调整。但仅过了4个交易日，昨日创业板指盘中再创2407.49点新高，收涨2.99%，报收于2404.91点。创业板公司中除去停牌公司外，上涨个股数量达355只，下跌个股仅9只。

　　就在创业板逼空行情上演的同时，主板市场同样不甘人后，继“一带一路”等一线蓝筹股爆发后，昨日二线蓝筹全面启动，涉及新能源、电动车、能源互联网、电改以及工业4.0等多个热门板块。二线蓝筹股领涨，推动沪指收盘成功站上了3800点大关，涨幅1.66%，报收于3810.29点。在全面逼空行情中，两市涨停个股超过100只。

　　市场逼空的背后正是投资者高涨的进场热情。中登公司数据显示，上周（3月23日～27日），两市新增开户数166.93万户，环比大增46.53%，连续第五周环比增长，并逼近2007年4月178万户的历史新高。

　　有分析人士认为，场外投资者正加速进场，改变了传统意义上牛市的调整节奏，行情调整或许大部分都在日内完成。

　　分析师激辩成长股走势

　　在市场全面强势时，也不乏提示风险的声音。比如据大智慧消息，近期将下发新一轮的新股批文，有分析人士认为，这有可能让A股突然短线调整。《每日经济新闻》记者注意到，即便新股发行对A股影响有限，但在牛市中踩对节奏选对股仍非易事。一段时间以来，市场对之后到底蓝筹还是成长股将调整，到底蓝筹收益更大还是成长股收益更大产生了明显分歧。

　　3月底，安信证券知名分析师高善文明确表示看好成长股，他认为未来一段时间如果经济预期不佳，蓝筹股要休息一下，成长股表现更好。

　　国金证券对成长股观点相对中性，该机构认为，创业板本周将面临明显的风险释放过程，但气数未尽，随后会有明显的反弹。

　　渤海证券则明显看空小盘股，看多主板。该机构称：考虑资金推动的行情特征以及稳增长发力对主板的推动，大指数仍有进一步上升的空间，小指数方面尤其是创业板估值风险较大。4月即将推出的中证500股指期货将使小盘股投资者只能单边做多获利的时代结束，小指数面临分化甚至回落的风险。

　　中银国际认为，在二季度经济基本面难以明显好转、无风险利率水平难以有效降低的情况下，主板市场盈利驱动和估值提升的难度均较大。相对而言，由于主题投资不考虑估值和基本面因素，在市场热情较高而基本面不佳的背景下，值得投资者继续关注。

　　沪深300估值远逊创业板

　　以上对蓝筹和中小盘股的预期众说纷纭，但从一些客观数据来看，主板和中小盘股区别明显。《每日经济新闻》记者注意到，东方财富Choice数据显示，截至4月1日，创业板指、中小板指、上证指数和沪深300指数的平均市盈率（TTM）分别为71.1倍、29.3倍、16.3倍和9.1倍；今年1月至今，创业板指、中小板指、上证指数和沪深300指数区间涨幅分别为63.40%、50.76%、17.79%和16.70%。

　　很明显，不论从平均市盈率还是区间涨幅来看，创业板指都大大高于代表蓝筹的沪深300指数。

　　基金经理：享受“泡沫”

　　以上是卖方分析师观点和客观数据分析。众所周知，基金经理作为买方在市场中仍具有举足轻重的地位，他们又怎么看待当前行情呢？

　　“牛市中别恐慌！”面对昨日市场疯狂，一位公募基金经理对《每日经济新闻》记者，前几天创业板一跌投资者就害怕，但前几天调整的个股昨日全部涨停。他认为，围绕新兴产业尤其是“互联网+”概念，“捏票”或许是当前阶段最好的选择，要尽情享受这场“泡沫”盛宴。

　　一位券商分析师认为，就当前情况看，主板和创业都仍处在对正面信息的反馈阶段，在利率下行的环境下谈“泡沫破灭”为时尚早。近半年来国内货币和财政政策都在向进一步宽松的方向发展，且居民存量资产向股市转移步伐也在加快，因此大盘蓝筹股估值上行也在情理之中；另一方面，去年下半年以来创业板的业绩开市出现明显加速，且“互联网+”、“中国制造2025”、“绿色发展”等涉及新兴产业的扶持规划也路线出台，这也推升了创业板估值上行。