1.55万亿成交再度刷新历史“天量”，两市总市值突破51万亿
时隔七年之后，上证综指8日盘中突破4000点整数位，成为本轮牛市中的又一 “标志性时点”。自3月17日再次突破万亿元大关之后，A股成交总量稳居于万亿元量级，4月8日更创下15544亿元的历史“天量”。
A股做多热情全面爆发
8日，沪深股市走出先抑后扬行情。午后沪指震荡上行，摸高4000．22点的全天高点，最终以3994．81点温和收升。这也是时隔七年之后，沪指再度触碰4000点心理关口。以收盘点位计算，沪指最近一个月累计涨幅高达23．25％。
中登公司披露的数据显示，3月23日至27日，两市新增股票开户数高达166．92万户，连续创出单周历史新高。按此计算，3月以来共有逾400万户新股民加盟A股。
更多信息透露着市场情绪的高涨。在新增基金账户数以83．58万户创下近八年单周新高的同时，基金公司、券商资管和私募们不约而同地加快了权益类产品的发行速度，其中公募基金市场时隔多年之后再度迎来百亿级偏股型基金的亮相。
另据统计，截至4月7日沪深两市融资余额高达15765亿元，投资者“借钱炒股”的热情可见一斑。
“改革牛”行情望贯穿全年
如果说场外资金的加速流入是推动沪指重回4000点的直接因素，全面深化改革推进带来的政策红利不断释放，则是引领A股持续放量走高的深层次动力。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，2015年不会有“强刺激”政策出台，但种种迹象表明，今年政府将继续重视改革转型、扶持新兴产业发展，实现经济的高质量增长，而不片面追求增长速度。
“以国企改革、土地改革、国防改革为代表，政府主导的一系列改革将给经济结构带来深层次的改变，同时创造出众多的投资机会。”杨德龙说，从这个角度而言，“改革牛”行情有望贯穿全年。
最近的一个月内，多领域改革举措密集出台，从“互联网＋”行动计划写入政府工作报告，到财政部下达万亿元地方存量债务置换债券额度，从“一带一路”框架性文件出台，到信贷资产证券化注册制开闸，从存款保险制度落地，到楼市调控政策放松……接踵而至的新政策为A股营造着焦点和热点。
“改革牛”期待成“健康牛”
股指大幅上行的同时，A股市场规模和估值也在快速提升。来自沪深证券交易所的数据显示，截至4月7日，两市总市值已突破51万亿元。沪深两市平均市盈率分别达到20．07倍和49．20倍，创业板则逼近百倍大关。
关于股市“泡沫”的争议也随之而来。8日当天，沪指盘中振幅达到近百点，创业板盘中一度暴跌逾4％，很大程度上体现了市场多空分歧的加大。
英大证券首席经济学家李大霄说，“诸多迹象表明，A股风险已大幅出现，且越往上涨，风险越大而不是越小。”
对于A股这一亚太地区最具潜力的新兴市场，究竟多少倍的估值算是“合理区间”？或许没有哪一位经济学家能给出标准答案。不过，无视市盈率等衡量投资价值的指标，而去追求“市梦率”甚至“市胆率”，显然不是一个健康发展的股市所应该具有的特征。
财经评论员皮海洲表示，一个“健康的牛市”至少要符合三个特征：有坚实的经济基础和股市自身基本面的支持；行情的上涨不存在功利性；牛市行情的发展和终结不会给股市带来太大的损害。
对于火热的A股而言，跟随全面深化改革的脚步加快自身改革，建立起注重价值和回报且公平高效的市场体系，从而真正实现配置资源和发现价格的功能，仍是其从“改革牛”步入“健康牛”的必由之路。据新华社
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