康美“大手笔”分红 医药电商龙头霸气初显

　　康美药业4月9日晚间披露年报显示，公司2014年度实现营业收入159.49亿元，同比增长19.39%，归属于母公司股东的净利润22.86亿元，同比增长21.60%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.63亿元，同比增长22.14%。公告同时披露了“大手笔”分配预案：公司拟向全体股东每10股转增5股送5股并派现3.2元。

　　年报表示，公司依托中医药全产业链优势，集合各业务板块的优势资源，初步完成了从垂直型到平台型电商的战略升级。

　　年报显示，2014年度，在公司各大业务板块中，保健食品及食品营业收入为8.8亿元，同比增长120.16%，成为增长速度最快的业务。新一年，公司计划结合直销业务的需要，采取投资、并购等方式进一步扩大保健食品及食品的产品品种规模，以满足市场营销的需要。

　　公司的中药业务板块主要包括中药饮片生产销售和中药材贸易。作为最具竞争力的业务板块之一，2014年，公司中药饮片营业收入27.99亿元，同比增长55.15%；预计到2015年底，公司中药饮片规划产能达到5万吨以上，未来市场份额将得到进一步提升。公司中药材贸易药材主要品种30多个，营业收入716，145.22万元，同比下降11.50%；2014年，中药材贸易的销量比2013年增长40%左右，由于药材价格下跌，影响了中药材贸易营业收入同比下降。未来随着药材价格的稳定，公司中药材贸易营业收入将同步增长。

　　公司西药业务板块主营业务主要包括自产药品和药品贸易及医疗器械。2014年度，公司自产药品营业收入为2.2亿元。公司能通过自身各种优势资源和渠道获得更多优质医院药品的代理权，2014年度，公司药品贸易营业收入377，580.43万元，同比增长70.11%；公司医疗器械营业收入43，622.36万元，同比增长78.87%。

　　年报分析认为，2014年公司实现上述增长主要原因有，公司启动“互联网+中医药”，进一步强化了虚拟与实体市场的结合力度，实现医药流通领域、信息化医疗服务领域的创新。依托多年全力打造的中药全产业链模式以及供应链优势，公司战略向中医药产业链延伸，建立起基于大数据的健康云服务平台，在健康产业领域设计“大健康+大平台+大数据+大服务”发展路线图。

　　首先，公司的医药电商业务多头并进，从康美中药网、康美e药谷、康美中国中药材价格指数、康美商城到一个以线下医药实体资源为支撑，集B2B、B2C、O2O于一体的康美健康云服务平台成功上线，初步完成了从垂直型到平台型电商的战略升级。未来公司将继续加大与移动互联网公司的合作，推动康美大健康医药电商服务平台建设。

　　其次，公司的互联网医疗业务迅速卡位，公司已获得国家中医药管理局信息化医疗服务平台试点单位资格，康美医院获得广东省卫生和计划生育委员会同意设置网络医院。公司还与广东省中医院签订了《中药饮片代煎及药品配送服务协议》，该医院2014年药品采购额约16亿元，全年门诊量超过720万人次，未来拟将此模式迅速推向全国，完成互联网医疗业务的快速落地实施。

　　再次，公司设立了广东康美通信息服务有限公司以及广东康美支付有限公司二家全资子公司，通过该主体的第三方支付牌照申请，并于2014年3月通过了央行广东省分行审批，完成公示，牌照正在核放当中。康美电子支付平台将聚焦医药领域，大力发展专业性的第三方支付，简化医院收款流程，药房付款流程，做到诊间支付，诊间实时清算，药房一键取药等功能。

　　年报认为，2015年，国内GDP增速的下降、经济结构的调整可能会影响医药行业的发展速度。然而，人口老龄化不断扩大、财政对医疗卫生的投入增长、人们保障水平及健康意识的不断提高、低价药品目录、单独二胎、互联网售药的拟放开等相关政策的落实将为医药行业的发展带来了新机遇。

　　公司表示，未来将全面推进中药材种植服务体系布局，激发中药流通服务体系的溢出效益，加强提升中药生产服务体系的集群管理职能，挖潜立体营销服务网络的巨大能量，突出中药特色，打造基于大数据的健康产品服务平台，提速网络医疗与传统医院相融合的双驱动健康医疗体系，推动品牌建设，精心铸造中药产业国际名片等。

　　针对于康美药业不断加码的医药电商业务，此前多家券商纷纷发表研报，看好其在二级市场上的表现。申万宏源于3月5日发布研报称，公司在中药材全产业链的战略雏形已经搭建完成，康美网络医院线上平台流量和粘性经过一段时间累积后，盈利模式将有巨大拓展空间，公司股票估值被显著低估。国信证券于3月14日发布研报指出，康美药业网络医院落地，再次提升了公司的估值水平。光大证券也于3月中旬发布研报称，随着网络（中）医院的建立，康美药业成为市场上唯一一家在中医药领域全产业链布局的公司，考虑公司在中医药全产业链平台的战略优势和网络医院给业绩带来的弹性，给予公司股票“买入”评级。