A股加速去杠杆 保证金游戏暗生变局

　　伴随大盘剧烈震荡，杠杆交易也面临诸多变数。近期，部分个股陆续被拉入融资买入“黑名单”，这被市场视为A股加速“去杠杆”的强烈信号。5月29日，申万宏源公告称，暂停中国平安融资买入。与此同时，多家券商再次提高客户保证金比例，调低标的物担保折算率。

　　伴随大盘剧烈震荡，杠杆交易也面临诸多变数。近期，部分个股陆续被拉入融资买入“黑名单”，这被市场视为A股加速“去杠杆”的强烈信号。5月29日，申万宏源公告称，暂停中国平安融资买入。与此同时，多家券商再次提高客户保证金比例，调低标的物担保折算率。

　　除了券商降低两融杠杆之外，银行也开始对信贷资金违规入市情况进行排查，并提高了部分带有结构化特点的理财产品准入门槛，银行资金入市渠道收窄。据熟悉场外配资的相关人士分析，由于监管升级，配资资金批发商面临庞大的垫付压力，杠杆率的不断下降正迫使一些中小配资公司调整业务，场外融资格局洗牌恐难避免。此前以保证金为核心的配资炒股利益链正在发生微妙变化。

　　实际上，杠杆资金收紧也深刻影响着融资客。民间配资机构人士指出，杠杆炒股的风险不断积聚，斩仓操作将日渐频繁。杠杆率下调以及平仓线抬升，投资者通过配资炒股赚取超额收益的难度逐渐增大。业内人士认为，A股市场“降杠杆”操作将持续，投资者需注意防范杠杆交易风险。