上周大盘指数可谓是跌跌不休，5个交易日，除了星期三出现了一个小幅反弹外，其余4个交易日均是下跌，而且下跌点位均超过100点。而最后两个交易日更是暴跌！上证综指两天跌9.85%，沪深300两天跌9.76%，中小板两天跌9.77%，创业板跌幅最大，两天达到11.40%。这是继5月28日暴跌后A股再度开启震荡调整模式。

　　对于后市，北京星石投资管理有限公司总裁杨玲认为大方向没变，只是风格出现了转化。知名独立财经观察家侯宁也认为：“周四前必有反弹，且可能不小。”

　　放量暴跌原因

　　一方面，资金面的短期变化促使大盘下跌，另一方面，情绪波动也是造成19日大盘指数暴跌的“凶手”。同时，前期牛市发展节奏过猛，A股在短时间累计了巨大涨幅。

　　北京星石投资管理有限公司总裁杨玲认为，近期A股放量暴跌，是由资金面的短期变化和市场情绪波动共同促成的。

　　短期资金面出现不利因素。第一，外媒报道央行没有对到期的MLF进行续作；第二，临近年中季末，短期资金面季节性紧张；第三，国泰君安等11新股集中申购，冻结资金量远超以往等。这三点因素都对资金面产生不利影响，成为19日大跌的直接触发因素。

　　继国泰君安国际在香港上市后，国泰君安终于在6月18日进入了A股新股申购流程。根据其公布的首次公开发行网下配售结果及网上中签率显示，国泰君安中网上网下冻结资金总量约合2.35万亿元。

　　此外，杨玲认为，情绪波动也是造成19日大盘指数暴跌的“凶手”。前期牛市发展节奏过猛，A股在短时间累计了巨大涨幅，投资者享受财富快速增值的同时，对可能的调整的恐慌情绪也在不断增强，这种情绪的释放是近期A股震荡的根本原因。

　　国泰君安证券研究所董事总经理任泽平也表示，近期调整更多是短期因素所致：一是严查场外配资，二是投资者主动去杠杆，三是打新冻结大量资金。长期来看，本轮牛市根基并没有发生动摇，包括一系列改变还在持续推进，货币偏向宽松，流动性相当充裕。对于牛市充满信心。

　　周四或迎来反弹

　　星石投资总裁杨玲认为A股向上的大方向没有变，但市场风格可能发生变化。货币政策偏向宽松没有改变，大类资产配置仍会快速涌向股市，这是牛市的基础。

　　对于牛市，杨玲也是充满信心，其认为A股向上的大方向没有变，但市场风格可能会发生显著变化。货币政策偏向宽松的方向没有改变，大类资产配置转移的资金仍然在快速涌向股市，这是现阶段牛市的基础，只要它们没有变化，A股向上的大方向就不会改变。

　　侯宁更是直接放言周四前必会迎来反弹，而且反弹幅度不小。

　　从资金面来看，也是趋于宽松，有分析认为6月市场或将迎来再降息降准。在季末以及巨额7万亿元IPO冻结资金的影响下，近日银行间市场资金面一改此前宽松态势，中短期利率出现全面反弹。分析人士指出，当前流动性供求格局有所转紧，资金面可能已走过最宽松的拐点，未来资金利率难再回到5月份的绝对低位。与此同时，短期内，央行或扩大定向宽松措施，不排除有进一步降息降准的可能性。

　　对于后市机会，杨玲认为在消费板块。5.28大跌之后，牛市虽然仍继续，但市场风格有所变化，市场热点转向此前涨幅较小，估值合理的消费股。近期创业板在主要指数中跌幅最大，消费版块表现相对稳定。

　　任泽平则建议投资者关注四大主题：国企改革；京津冀一体化；十三五规划；互联网+、智能制造、军工等代表未来产业升级方向的行业。只要牛市根基还在，这些领域的投资机会就存在。