央行时隔两月重启逆回购 释放流动性

　　时隔逾两个月之后，央行再次重启逆回购。此次逆回购期限为7天，规模为350亿元人民币，中标利率为2.70%，大幅低于上次的中标利率3.35%。

　　而在同日，央行也通过其官方微博发声称“目前银行体系流动性总体充裕。近期，受半年末金融监管指标考核以及大盘股发行等因素影响，部分中小金融机构的短期资金需求有所增加。人民银行及时开展逆回购适量投放短期流动性，有助于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行。”

　　民生银行首席研究员温彬对《经济参考报》记者表示，央行通过逆回购向市场投放流动性，并且通过较低的逆回购利率引导市场利率下行，意在维持金融体系流动性稳定，保持市场利率水平处于合理位置。

　　此次逆回购的重启，也使得一部分业内人士做出了短期内降准可能性在下降的判断。不过，不少业内人士认为央行的政策正处于观察期，是否会降准还要观察市场情况而定。

　　温彬表示，对于是否需要降准应对，主要看近期市场利率上行属于短期因素还是中长期因素引起的，如果是外汇占款出现趋势性下降，则需要进一步降准应对；如果是短期因素，央行可以更多地运用公开市场操作调节流动性，保持市场利率和流动性处于合理水平。

　　华创证券发布报告称，目前恰逢半年末考核时点，银行拉存款压力巨大，票据利率本周已经快速飙升至接近4%的水平，周三也出现了国债流标现象，央行重启逆回购反映了央行希望资金面能够平稳度过半年末考核点。但值得注意的是，在此前出现类似情况时，央行通常会采用降准等大规模放水的方式来应对流动性的相对紧张，而此次在市场降准预期浓厚之际，央行反而采用了逆回购的方式代替降准补充流动性，依然反映了央行货币政策正在从全面宽松向微调转变。该报告称，尽管逆回购利率大幅度下降至2.7%，但目前央行货币政策仍处在观察微调期，不会进一步宽松，也不会明显收紧。

　　民生证券固定收益分析师李奇霖则分析称，货币政策宽松基调不变。不存在财政积极货币中性一说，财政积极也需宽松货币支持，积极财政导致短端不稳定会影响银行对其他融资主体的信用投放。他也表示，降准依旧可期。