券商：杠杆率下降 市场底逐渐明晰

　　一系列的护市政策最终在上周末显现成效，沪指连续两日暴涨，结束了长期下跌的颓势。昨日，即便有近400只个股复牌，但A股仍继续大幅反弹，再现涨停潮，多只个股从底部反弹，甚至有的反弹幅度超过30%。西南证券分析指出，多部委联合出手后，市场底也随着杠杆率下降逐渐明晰。

　　券商虽提及市场底部逐步明朗，但是在此情况下，又该如何把握机会？要了解金牌分析师最新观点，请关注公众号“添升宝”（you-daydayup），每天8时50分更新。

　　大/势/风/向

　　市场底逐渐明朗

　　7月8日、7月9日多部委集体发声表态护市。证监会表示在维稳蓝筹的同时，加大购买中小市值股票，缓解市场流动性状况。同时证监会发布公告称，上市公司大股东及董事、监事、高管不得通过二级市场减持股份；央行则在声明表示将协助中证公司获得充足流动性；保监会提高保险资金投资蓝筹股比例；国资委宣布央企在股市异常波动期间不得减持股份，同时鼓励增持。

　　7月2日到7月8日，市场融资余额分别净流出509亿元、729亿元、1363亿元、1443亿元和1700亿元，融资总额在5个交易日内从接近2万亿元下降到1.4万亿元左右，降幅接近30%。随着杠杆风险被大幅度释放，市场因为去杠杆而导致的下跌空间迅速缩小。

　　西南证券分析指出，融资余额快速下降，市场降杠杆提速，风险加速释放。

　　西南证券进一步表示，从融资余额走势来看，与A股指数走势高度相关，随着融资余额降低，A股去杠杆压力下降，目前两市融资余额已经下降至今年3月下旬水平。从上证A股指数与融资余额走势来看，融资余额有过两次加杠杆拐点，第二次上涨拐点在3月下旬。目前的降杠杆过程基本将第二次拐点的杠杆清除掉，因此未来随着融资余额的进一步下降，杠杆压力还会因此减小。

　　在个股停牌、IPO与再融资暂停、大股东暂停减持等多重影响下，市场股票供应迅速下降，稀缺性提高。随着市场交易活跃度增加、流动性恢复，市场逐渐接近底部。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：两融余额变化

　　行/业/热/点

　　智能家居市场广阔

　　据千家网数据显示，国内智能家居市场近年来迈入新一轮快速发展时期，年复合增长率升至35%以上，2015年市场规模估计将达到403亿元。中信建投预计，到2018年，这一市场规模将达到1396亿元。

　　中信建投认为，国内智能家居市场也进入了繁荣发展期，参与企业横跨家电制造、互联网、信息服务、弱电控制及传统家居产品制造领域。家电行业和智能控制器制造行业在相关领域的布局最为迅速，互联网企业大数据平台及云技术应用的加入，则会将产业推向更成熟发展阶段。

　　中信建投指出，未来生产与消费有望打通，从生产智能化衍化为产品智能化，再以产品智能化推动生产智能化的发展。重点关注国内传统家居中，抢先布局该领域，且有稳健业绩支撑的个股。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：智能家居融入大众消费习惯