大盘有望围绕四千点震荡

　　□申万宏源证券 李青

　　近日市场波动性和单向走势延续性明显下降，这说明救市护盘也基本宣告完成。昨日大盘延续反弹趋势，虽然受“维稳资金退出”传言影响出现一波跳水，但监管层紧急辟谣，使得股指重新回暖。

　　目前市场心态和信心也开始逐步稳定和恢复，从后市来看，在维稳和政策底的支撑下，日渐稳定的趋势有助于大盘展开小幅反弹行情。

　　从大盘来看，4000点以下作为护盘和维稳区间，相对安全也是反弹行情的基础。而从短期反弹目标上看，上方4500点是一个重要关口，作为管理层限制减持的基本点位，可以作为反弹的目标位。但从做多而言，如果4500点愿意买入显然应该看高至5000点，而预计这在短期内并不现实。所以作为反弹而言，4200点-4300点作为目标位较为合理。预计短期大盘温和反弹有望延续，后市将围绕4000点进行震荡，作为平衡市市场热点也将告别齐涨齐跌的局面，而以展开板块和个股行情为主。

　　从操作来看，首先需要调整心态。在告别暴涨暴跌后，一方面持股心态要稳定，不要一跌就恐慌；另一方面，盈利预期也要降低，正因为有暴跌才有前期的连续涨停的报复性反弹，后市这种状况将明显减少。而根据震荡平衡市的特点，投资者需要高抛低吸来获利，而不是像前期的追涨杀跌。由于市场情绪尚未完全恢复，盘中急涨急跌仍会不时出现，所以对于短期涨幅较大或急拉的个股应适当逢高回避；而对于急跌的个股不必恐慌并可逢低吸纳。在选股上，需要注重个股质地和业绩，以及具备实质性重组的公司，对于讲故事为主的公司应谨慎，因为讲故事的时期已经过去。

　　目前市场热点形成权重与题材互补的格局，大盘调整时中石油、银行等权重板块走强护盘；当大盘企稳后权重开始休息，中小市值题材板块活跃领涨。所以后市有望形成“权重搭台、题材唱戏”的良好氛围，短线操作上应以中小市值的题材板块和个股为主。重点可以关注两头：强势和超跌。强势包括反弹行情的领涨板块如军工、通信、医药、农业等板块，可在盘中调整时予以关注；而超跌就是股价跌幅超过一半的个股，以及中报业绩预增、跌破或接近增发价、有实质性重组和具有中期高送转预期的中小盘个股。